NZD/USDペアは、米ドルが力を増す中で火曜日の早朝に約0.5775まで下落しました。市場参加者は、今週水曜日の米連邦準備制度理事会（FRB）によるタカ派的な利下げを予想しており、トレーダーはさらなる洞察を得るために遅延した米国の雇用データを注視しています。 FRBは、今度の会合で金利を四分の一ポイント引き下げると見込まれており、これは今年3回目の利下げとなります。この引き下げ後の連邦基金金利は、3.50%から3.75%の範囲になる見込みで、9月と10月に行われた過去の決定と一致します。

中国貿易黒字の影響

中国の貿易黒字は、前月の90.07Bに対し111.68Bに増加し、5か月ぶりの高水準に達しました。この黒字は、ニュージーランドの主要貿易相手国である中国からの支援を受けて、ニュージーランドドルを若干支える効果があります。 今後の報告には、米国のADP雇用変化の4週間平均や、9月および10月のJOLTS求人件数が含まれます。これらの数値が予想外に上昇すれば、米ドルの損失を制限する可能性があります。 ニュージーランドドルは、ニュージーランド経済の健康状態、中国との貿易、乳製品の価格、中央銀行の政策などの重要な要因の影響を受けます。これらの要因は、その評価に変動をもたらすことがあります。 NZD/USDペアが2025年12月9日に0.5800を下回っている状況を考えると、FRB主導の重要な週を迎えています。市場は25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいますが、実際の焦点はFRBのパウエル議長からの「タカ派」な言葉になるでしょう。これは、利下げは実施されるが、FRBはさらなる利下げに急いでいないことを示しています。これにより、米ドルが現在強化されています。

市場の反応と戦略

トレーダーは、明日のFRB発表の周辺で大きなボラティリティに備えるべきであり、オプション戦略が魅力的です。同じ行使価格と満期を持つコールとプットのオプションを買うロングストラドル戦略は、大きな価格変動から利益を得るための有効な手段となる可能性があります。2023年末には、FRBの方針転換に関する不透明感が、通貨市場での急激で予測不可能な動きの要因となりました。 FRBの会議の前に、今日の米国のJOLTS求人件数とADP雇用データが即座のトーンを設定します。予想を上回る雇用者数は、FRBの慎重な姿勢を強化し、NZD/USDをさらに押し下げる可能性があります。逆に、これらの雇用指標が大幅に予想を下回ると、タカ派の流れに挑戦し、ニュージーランドドルに対して急激な反発を引き起こすかもしれません。 他方で、中国の貿易黒字が5か月ぶりの高水準に達したという最近のニュースは、ニュージーランドドルにとって著しいクッションを提供します。ニュージーランドの主要貿易相手国である中国経済の堅調さは、キウイに対して基盤的な支援を提供しています。このため、一部のトレーダーは、強い基礎的な関連性がペアが重要なサポートレベルを下回る完全な崩壊を防ぐと賭けて、アウトオブザマネーのプットを売ることになるかもしれません。 我々は、米国とニュージーランドの金利差も考慮する必要があります。これは強力なドライバーであり続けています。FRBが金利を3.50%-3.75%の範囲に引き下げている一方で、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、インフレ対策として2024年のほとんどの期間を通じて公式の現金金利を5.50%の高い水準に維持しました。このキウイに有利な顕著な利回り優位性は、大きな下落がある場合に買い手を惹きつける可能性があり、特にFRBが今週の利下げ後に長期的な休止を示唆すればなおさらです。

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