USD/JPYは、米ドルが強さを増し、米国財務省の利回りが上昇する中で上昇しています。この動きは、重要な地震によるボラティリティの中で、米国連邦準備制度の決定に向けた市場の予測の一部です。 USD/JPYは、155.80周辺で推移しており、これは米ドルの堅調さと上昇する財務省利回りに支えられた0.30%の増加です。市場の予測は、連邦準備制度が利下げを行うとの見方が強く、25ベーシスポイントの引き下げに対する確率は86%となっています。

今後の米国経済指標

注目は、火曜日に発表されるADP雇用報告などの米国経済指標に移っています。一方、金曜日に発表されたPCEデータは予想を下回るディスインフレ傾向を強調しました。日本銀行は地震後の課題に直面しており、利上げの考慮が複雑になっています。 日本は7.6マグニチュードの地震の後、経済的不安定に悩まされており、複数の地域で津波警報が発表されています。これは、日本円に対する圧力を増加させ、経済的影響の懸念を引き起こしています。 日本のマクロ経済の状況は、GDPが年率2.3%縮小するという下方修正を示し、名目賃金は10月に2.6%増加しました。JPYが弱含んでいるにもかかわらず、12月の日本銀行の利上げに対する期待は依然としてあり、国債の利回りは引き続き高いままです。 2025年12月8日の現在の市場動向を考慮すると、USD/JPYペアは明確な上昇傾向を示しています。これは、米連邦準備制度からの「タカ派的な利下げ」に対する期待と、日本での大地震後の即時の不確実性によって推進されています。デリバティブトレーダーは、短期的に対円での米ドルの強さを期待してポジションを取るべきです。

連邦準備制度の会議と戦略

今週の水曜日に行われる連邦準備制度の会議は最も重要なイベントであり、25ベーシスポイントの利下げがインフレに対する強固な言葉を伴って行われることが期待されています。最近のデータはこの慎重な姿勢を支持しており、2025年10月の消費者物価指数（CPI）は3.4%と、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。そのため、156.50または157.00周辺の行使価格でのUSD/JPYコールオプションを購入するような、強いドルの利点を活かすオプション戦略が有利となる可能性があります。 日本では、悲劇的な地震が日本銀行の金融正常化の道を大きく複雑にしています。過去、1995年の阪神淡路大震災のような出来事の後、日本銀行は経済を支えるために緩和的な政策を維持しましたので、今回も計画していた利上げは類似の遅延が予想されます。これは、円の弱さが続くことを示唆しており、ドルに対してショートするには好ましい通貨となります。 高いイベントリスクを考慮すると、中央銀行の発表前後にボラティリティが急増することが予想されます。USD/JPYのロングストラドルのような戦略を考慮し、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得る準備をすることが、予想される混乱を活かすために重要です。このアプローチは、連邦準備制度からのサプライズの緩和的発言や、日本銀行による予想外の動きに対するヘッジとして特に有用です。 リスク管理は極めて重要であり、市場のセンチメントは迅速に変化する可能性があるため、2024年初頭の急激な政策の転換を鑑みる必要があります。ブルコールスプレッドのような定義されたリスクオプションスプレッドを使用することで、USD/JPYの上昇に参加しつつ、潜在的な損失を制限することが可能になり、予想されるボラティリティにも対応しながらポートフォリオを無制限のリスクにさらすことなく運営することができます。

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