米ドルはFOMCの決定を前に静かな市場の中で混合したパフォーマンスを示しています。株式は安定しており、グローバルな債券は軟化しており、ECB総裁のハト派的な発言を受けて欧州の債券利回りが4-5bps上昇しています。 連邦準備制度は今週、利下げを行うと予想されており、更新されたドットプロットや予測を通じて期待される利率変更についての洞察を提供すると見込まれています。利下げは2026年に予想されていますが、市場は持続する米国のインフレと来年のFedの指導部のハト派的なシフトの可能性の間でバランスを取っています。

米ドルの鈍化傾向が続く

米ドルは鈍化したトーンを維持しており、さらなる下落を避けるためにはFedからのハト派的情報が必要かもしれません。DXY指数は98.8から99.2の狭い取引レンジを示しており、潜在的なベアフラッグパターンを示唆しています。 他の通貨や市場もFedの決定に対する期待から影響を受けています。GBP/USDは下方修正され、金は$4,200を下回って取引されており、主要な暗号通貨は回復を記録しています。ビットコインとイーサリアムはETFの流出にもかかわらず、強い小売需要を経験しています。一方、銀は新たな史上最高値に達し、強気のポジションを維持しています。 市場は、今週の水曜日に行われる連邦準備制度の会議を前に息を呑んでいます。取引は静かでレンジは狭く、このような重要な決定の前には典型的な状態です。全ての目は、Fedが今後の年に向けて何を示唆するかに向けられています。 私たちは、利下げがほぼ完全に価格に織り込まれている厄介な状況に直面しています。先物市場では、80％以上の確率で利下げが予想されています。しかし、2025年11月の最新のインフレ数字は3.4％とやや高めであり、価格圧力が完全に消えていないことを思い起こさせます。この分断が、今週のFedのコミュニケーションを非常に重要なものにしています。

オプション市場の機会

この不確実性のレベルで、私たちはオプション市場に機会を見ています。予想されるボラティリティの指標であるVIXは15を下回っており、プットやコールを購入することが相対的に安価です。これにより、発表前に大きな方向リスクを取らずに大きな動きに備えることができます。 米ドル指数については、98.8のレベルを潜在的な崩れポイントとして注意深く見ています。Fedからのハト派的なサプライズがこの動きを引き起こす可能性が高く、最近の年の最終週に見られるようにドルにとって季節的に弱い期間にあることを考慮しています。99を下回るストライクのDXYプットを購入することは、この潜在的な弱さにプレイする方法かもしれません。 同時に、ヨーロッパでは中央銀行家が金利を高いまま維持する決意を示しているという異なる状況が見られます。Fedの利下げが予想されるのに対し、ECBがハト派であることの乖離はEUR/USDのような通貨ペアに火をつける可能性があります。会議後にユーロが軟化したドルに対して上昇するのを注視しています。 このダイナミクスは、$4,200を下回って苦しんでいる金などのコモディティにも影響を与えます。利下げが2026年まで続くというFedからの明確なシグナルが、金に必要な上昇のきっかけとなる可能性があります。私たちは、その結果に備えるために金鉱株のコールオプションを検討しています。

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