洞察 
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生産者価格と輸出の優位性
中国の生産者価格は過去1年間で2.1%減少しましたが、米国の価格は2.7%増加しました。この違いは、中国の輸出業者に約5%のコスト優位性を与え、実質的なCNYを弱め、好ましい輸出条件を提供しています。 最近の元の強さは、中国の経済にとって見た目ほどの逆風ではありません。生産者価格の低下が国の製品を世界市場で競争力のあるものに保っているため、中国の輸出は11月に強く成長しました。これは、実質的にインフレ調整された言葉で見ると、元が実際にはより弱く、輸出業者にとって好ましい環境を生み出していることを意味しています。 この傾向は、今後のインフレデータに反映されるべきであり、持続的な生産者価格のデフレーションが確認されることが予想されています。2025年末の視点から見ると、これは新しい現象ではなく、2023年と2024年にかけて同様のデフレ圧力が見られ、彼らの経済を緩和するのに役立っていました。この継続的なコスト優位性は、中国の輸出の勢いが2026年の第一四半期まで続く可能性を支持しています。トレーダーと投資家への影響
FXデリバティブを取引している人々にとって、元の大幅な弱体化（USD/CNYの上昇）に賭けることはリスクのあるポジションであることを示唆しています。中国人民銀行は、輸出業者がこの競争力を維持している間、元の強さに対して介入する圧力が少なくなっています。したがって、USD/CNYのコールオプションをトレードするなど、今後数週間のレンジ相場に基づいた戦略を検討するかもしれません。 この見通しは、持続的な輸出の強さが企業の利益や産業需要を支えているため、株式および商品市場にも影響を与えます。例えば、11月の財新製造業PMIは、4カ月連続で50.0を上回る拡張領域に留まっており、この見方を支持します。中国のA株指数先物や、中国の製造活動に非常に敏感な銅などの商品について、強気のポジションを検討することができるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
