米ドル（USD）は主要通貨に対して弱含み、2週間の損失を経て99.00を下回っている。この傾向は、ハト派的な連邦準備制度（FRB）の政策見通しへの期待の中で生じている。水曜日にはFRBが金利決定を発表し、経済予測の概要を更新する予定である。 USDは今月オーストラリアドルに対して最も急落している。月曜日には、米国株価指数先物がヨーロッパでわずかに上昇した。一方、中国の11月の輸出は前年比で5.9%増加し、輸入も1.9%増加したことで、貿易収支が拡大した。

通貨為替レートと動向

現在、AUD/USDは0.6650近くで推移しており、オーストラリア準備銀行は政策金利を3.6%から変更することはないと見込まれている。USD/JPYは155.00を上回っており、日本は急激な通貨変動に対処する準備が整っている。EUR/USDは月曜日の早朝に1.1660を超え上昇し、GBPは1.3300以上で推移している。金は$4,200以上で安定しており、$4,210にわずかに上昇している。 米国の金融政策を担う連邦準備制度は、年間8回経済状況や金利を評価するために会合を開く。危機の際には量的緩和（QE）のような政策を実施することがあり、これによりUSDが弱含むことが多い。一方、量的引き締め（QT）はUSDを強化する可能性がある。 今週の重要なFRBの会合を前に、米ドルは圧力を受けている。市場はほぼ一斉に金利引き下げを織り込んでおり、フェドファンズ・フューチャーは25ベーシスポイントの引き下げの可能性を80％以上と示している。このハト派的な感情は、過去の緩和サイクルに見られたパターンに続くものであり、実際の発表の数週間前から緩和政策に対する期待が固まることがある。 デリバティブトレーダーにとって、これは米ドル指数（DXY）に対する弱気な見通しを示唆している。現在DXYはすでに99.00を下回って取引されている。DXYプットオプションの購入や、アウトオブザマネーコールの販売は、さらなるドルの弱さに備える直接的な方法かもしれない。今後の発表を考慮すると、インプライドボラティリティは高まっており、オプションが高価になる一方で、FRBが予想以上にハト派的であった場合の潜在的なリターンも増加する。

世界市場の変化

オーストラリアドルは大きな恩恵を受けており、今月すでに米ドルに対して1.46%の上昇を見せている。中国の輸出データの強さがこの動きを支えており、中国はオーストラリアの最大の貿易相手国であり、この関係がその商品に対する需要を歴史的に高めている。これにより、オーストラリア準備銀行が金利を安定させることが予想される中、AUD/USDコールオプションを長期保有することの正当性が補強されている。 また、日本円にも注目する必要がある。USD/JPYは155.00を上回って取引されている。この価格は、日本当局からの言葉や実際の介入を引き起こす歴史的な水準であり、2022年や2024年に見られた通りである。この通貨ペアが急激に下落するリスクは高く、ロングポジションを持つ人にとってはUSD/JPYプットオプションの保護戦略が賢明である。 金は$4,200以上で強固な推移を見せており、FRBからのハト派的な方針転換が確認されれば、さらに上昇する可能性が高い。金利の低下は、非利子資産である金を保有するコストを低下させる関係があり、これは2019年の金利引き下げサイクル中の金の上昇を促した。トレーダーは、FRBの声明および修正された経済予測を見越して、金の先物やコールオプションを購入することを考慮するかもしれない。

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