アメリカ合衆国の商品先物取引委員会（CFTC）は、金のネットポジションが176,600ドルから2,047,000ドルに増加したことを報告しました。この増加は、市場参加者が経済要因を考慮する中で、金に対する関心が高まっていることを反映しています。 ユーロ/米ドルペアは、米国のインフレ懸念と欧州中央銀行のリスクの中で1.1650での consolidation を示しています。一方、カナダドルは最近、国内の良好な雇用報告を受けて強化されました。

市場の動向と指標

ダウジョーンズ工業平均は、PCEインフレデータが連邦準備制度理事会による金利引き下げの可能性を示唆しているため、わずかな上昇を見せています。金は4,200ドルに達するまで変動し、今後の連邦準備制度理事会の決定が期待されています。 暗号通貨の動きも、連邦準備制度理事会の政策変更の可能性に対する楽観論を反映しており、ビットコインは91,000ドル以上、イーサリアムは3,100ドル以上で推移しています。市場は、今後の利率に関する連邦準備制度理事会の決定を待っており、これがリスク感情や取引パターンに影響を与えると予想されています。 リップルは引き続きプレッシャーを受けており、関連する上場投資信託への安定した投資にもかかわらず、2.06ドルで取引されています。市場予測者は、オーストラリア準備銀行、カナダ銀行、スイス国立銀行の今後の会議からの驚きがほとんどないと推測しています。 金における非商業的なネットロングポジションは、176.6Kドルから2,047Kドル以上に急増しており、投機的な確信が非常に高いことが明らかです。この大きな変化は、大手トレーダーが金価格の継続的な上昇に重く賭けていることを示しています。このポジションは、今後数週間の市場感情の主要な指標として見る必要があります。

連邦準備制度理事会と市場への影響

これを主導しているのは、12月10日の会議での連邦準備制度理事会の金利引き下げの普遍的な期待です。最新のコアPCEインフレ指標は、2025年10月に発表されたデータで2.5%に低下しており、連邦準備制度理事会が政策を緩和し始める理由をサポートしています。現在の先物データに基づいて、市場は少なくとも25ベーシスポイントの引き下げの92%の確率を価格に織り込んでおり、これは重要な政策シフトを示しています。 この状況は、2023年末に経験したものに非常に似ています。この時、市場は連邦準備制度理事会の利上げからの転換を予想し、貴金属や株式での大幅な上昇を引き起こしました。その期間は、政策変更の先取りがどれほど強力であるかを示しました。現在の金価格が1オンスあたり4,200ドルを維持していることは、今も同様のダイナミクスが働いていることを示唆しています。 その結果、米ドルは意味のある取引を求めて苦しんでおり、英国ポンドのような他の通貨が最近の高値から後退しています。ドルが弱まると、金は外国のバイヤーにとって安くなり、金属にとっての強力な追い風となります。連邦準備制度理事会のハト派的な転換が市場の基本的な見通しである限り、デリバティブトレーダーはドルの弱さが続くと予想しています。 予想が高まっているため、金オプションのインプライドボラティリティはおそらく上昇しており、ロングコールをアウトライトで持つことが高くなっています。トレーダーは、リスクを定義し、エントリーコストを削減するためにコールスプレッドを使用することを検討すべきです。この戦略は、上昇に参加しつつ、連邦準備制度理事会の発表後の急な反転やボラティリティの崩壊から保護することを可能にします。 しかし、主なリスクは、12月10日の連邦準備制度理事会からのハト派的な驚きです。もし彼らが金利を据え置くか、予想より遅くなることを示唆した場合、混雑したロングゴールドトレードは激しく巻き戻される可能性があります。そのため、いかなる強気なデリバティブポジションも、そのような結果からの損失を耐えるか制限するように構築されるべきです。

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