CFTCのアメリカにおける原油ネットポジションは39.8Kから656Kに増加しました。これは、報告された期間中の市場ポジションの変化を示しています。 さまざまな通貨や商品も著しい動きを見せています。EUR/USDは、米国のインフレとECBのリスクの中で1.1650に consolidates しています。一方、カナダドルは好調な労働報告を受けて強まっています。

市場動向

その一方で、PCEインフレが減速し、利下げの期待を高める中、ダウ・ジョーンズ工業株平均は上昇しています。金は、連邦の利下げに対する期待が高まる中で、4,200ドルで強さを保っています。 為替市場では、AUD/USDはチャネルブレイクアウトを受けて年初来の高値を狙っていますが、ドルが強まる中で金は早期の高値から下落しています。ビットコイン、イーサリアム、XRPは、将来の連邦利下げへの期待にもかかわらず、いくつかの修正を経験しています。

投資戦略

原油ポジションの大きな変化は、投機家が原油価格に対して圧倒的に強気であることを示しています。これは非常に強いシグナルであり、ネットロングポジションは数年ぶりの高値に膨れ上がっており、需要が供給を上回ると信じられています。この強力なモメンタムを活かすために、WTIまたはブレント先物のコールオプションを購入することを検討すべきです。 2025年11月の最新のコアPCEインフレデータは2.1%と管理可能な数値であり、市場は連邦準備制度の利下げを完全に織り込んでいます。2022-2023年の積極的な利上げを振り返ると、この期待される政策転換がリスク資産の主な推進力となっています。最大の危険は、利率を据え置くというサプライズ決定であり、VIXのストラドルのようにボラティリティのスパイクから利益を得る戦略が慎重なヘッジとなります。 金の強さが4,200ドルであることは、市場が連邦の動きに続いてドルの弱さと実質利回りの低下を予測している直接的な結果です。中央銀行の買いは、2023年の記録的な購入以来、価格に強い底を提供しており、最近の報告では世界の準備高が前四半期にさらに55トン増加したことが示されています。我々はこれを持続的なトレンドと見ており、金先物やETFでのロングポジションを魅力的と考えています。 アメリカドルは圧力下にあり、これは商品連動通貨に対して最も顕著です。カナダの最近の労働報告は非常に強力で、予想の15,000に対して85,000の雇用が追加されました。一方、オーストラリアドルは強い商品価格から恩恵を受けています。ここでは、USドルに対してオージーとカナダドルをロングにするのが良いプレイです。 株式市場は、ソフトランディングが達成されたとの信念から上昇しており、低金利が企業の利益を押し上げると見込まれています。ダウが上昇しているのはこの楽観を反映しており、2024年初頭に支配的だったリセッションへの恐怖と対照的です。我々は株価指数でのロングポジションを維持すべきですが、連邦の会合からのタカ派的な驚きに対する保護的なプットオプションを購入することも検討すべきです。

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