12月のミシガン消費者態度指数の予備値は、11月の3年ぶりの低水準51から52に増加する見込みです。この予想される上昇にもかかわらず、労働市場の停滞と高価格の影響により、消費者信頼感は歴史的に低いままです。 11月のデータでは、現在の経済状況が58.6から51.1に低下した一方で、経済期待は50.3から51へとわずかに改善しました。UoM消費者態度指数は、米国の消費者の財政状況、ビジネス環境、購入計画に関する見解を評価し、経済動向の先行指標として機能します。

政府閉鎖の影響

12月の発表は、記録的な長さの米国政府の閉鎖に続くものであり、消費者信頼感がわずかな改善を示すことが期待されています。米国GDPの約3分の2を占める家計消費は、経済動向の予測における指数の重要性を強調しています。 持続的な高価格と低所得が信頼感に影響を与える主要な要因として挙げられていますが、将来のインフレ傾向は緩和する兆しを見せています。予想される改善が苦境にある米ドルを押し上げることはないかもしれませんが、この指数は依然として重要な経済指標です。 米ドルは、穏健な連邦準備制度のコメントと弱い経済指標の影響でパフォーマンスが不調でした。市場アナリストのギレルモ・アルカラ氏は、最近の米ドル指数のパフォーマンスが主要な抵抗ラインを突破できなかったことを指摘しています。 今日の予測データから、消費者信頼感が52から51に小幅に改善することは重要ではないと見ています。大きな視点から見れば、信頼感は歴史的な低水準に張り付いており、2022年のインフレ急騰以来見られない状態です。この持続的な弱さは、米国経済への私たちの弱気な見通しを裏付けています。

ドル安戦略

私たちは、労働市場が2024年を通じて明確な停滞の兆候を示していたことを思い出します。同年の後半には月間雇用創出が15万人を下回りました。このトレンドは続いており、3.5%を下回るのに苦労しているインフレと相まって、消費者の財布を圧迫しています。この購買力の長期的な低下が、現在見られている信頼感の数値の背後にある本当の要因です。 連邦準備制度は、この減速に明確に反応しており、今月末には金利を引き下げると予想しています。この政策の動きは、他の主要な中央銀行が緩和サイクルをほぼ終了している中での重要な乖離を生んでいます。この乖離が、先月米ドルがG8通貨の中で最もパフォーマンスが悪かった主な理由であり、このトレンドは続くと予想しています。 今後数週間、私たちはドル安から利益を得る戦略を考慮するべきです。米ドル指数（DXY）に対するプットオプションや米ドル先物を購入することで、さらなる下落に対する直接的なポジションを持つことができます。また、ユーロやスイスフランなどの通貨に対してドルをロングすることで、この政策のギャップが広がる中で強いリターンを得られる可能性があります。 DXYが先週の99.00の重要な水準を下回ったことは、私たちにとって大きな弱気シグナルでした。今後は98.57および98.00のサポートレベルに向けての下落を注視すべきです。今日の発表に続いてのドルの短期的な強さは、基礎的なトレンドの変化ではなく、売りのチャンスとして見るべきです。

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