米ドルは年末に向けて弱まると予想されており、季節的なトレンドと安定した国債市場の影響を受けています。商品連動通貨は好調で、EUR/USDとUSD/JPYはそれぞれ1.18と152を目標にしており、FX市場のボラティリティは低いままです。 米国の金利ボラティリティはMOVE指数によって示され、年間の最低水準に低下しており、2025年に安定した国債市場が多くの人を驚かせています。インフレ期待の低下によって押し上げられた2年物米国実質金利の上昇は、インフレ期待の増加を示唆しており、ドルが弱くなることを示唆しています。季節的な流れによりドルが年末までに弱まるというコンセンサスがあり、EUR/USDとUSD/JPYのターゲットが設定されています。

ドルの強さとインフレ懸念

米ドルの最近の強さは、広範なDXYの損失を相殺するものではありませんでした。一部の通貨ペアでの前向きな動きにもかかわらず、米国のインフレデータに対する懸念が残っています。金はトレーダーが米国PCEデータの方向性を待っているため、4,250ドルの閾値の下に留まっています。ミシガン大学消費者信頼感指数は12月にわずかに改善することが予想されていますが、停滞した労働市場と物価圧力により消費者の信頼が損なわれています。一方、市場の関心は今後の世界の中央銀行会議に移っています。 年末に向けて米ドルの弱さが続く明確な道筋が見えてきています。DXYは過去1週間、99.00レベルを一貫して下回っており、昨日の終値は98.85で、この弱気トレンドを強化しています。これはトレーダーが97.80サポートゾーンに向けたさらに下落するポジショニングを考慮する必要があることを示唆しています。 今週、MOVE指数が85を下回った米国国債市場の驚くべき静けさが大きな要因です。この静かな期間はFXオプションの暗示ボラティリティを押し下げ、現在異常に安くなっています。トレーダーにとってこれは、リスクを限定しながら急激な動きから利益を得るために、ドルに対するプットオプションのような方向性オプションを購入する機会を提供しています。

商品連動通貨と歴史的パターン

ユーロが堅調を示している中、私たちは年末前にEUR/USDが1.18に到達するのは非常に達成可能であると見ています。最近のデータ、例えば今週火曜日に発表された予想を上回るドイツIFOビジネスクライマックス指数は、ユーロ圏の基調強さを確認しています。1.1750付近の行使価格で2026年1月のコールオプションを購入することは魅力的なリスク対リワードプロファイルを提供すると考えています。 商品連動通貨のアウトパフォーマンスは加速する兆しがあり、銅価格は1ポンドあたり5.50ドルを突破しており、2023年の供給障害以来の高値となっています。これはオーストラリアドルのような通貨に強い追い風を提供し、AUD/USDのコールオプションを特に魅力的にしています。 この弱気のドル見通しは、歴史的な年末パターンによって強く支持されています。データを振り返ると、DXYは2025年までの10年間のうち7年で12月に下落して終了しており、グローバル企業がしばしば利益を再移転するためにドルを売却するためです。この季節的な逆風により、ホリデー期間中にショートドルデリバティブポジションを維持する自信がさらに高まっています。

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