米ドルはカナダドルに対して月間安値の1.3930に近い状態で推移しており、0.2%の週間下落が予想されています。カナダの雇用データと米国のPCE価格指数に注目が集まっており、これにより連邦準備制度の目標を上回るインフレが明らかになる可能性があります。 米国の雇用データは、ADPレポートによると、予想外の雇用減少に影響を受けて連邦準備制度の金利引き下げの可能性を示しています。解雇件数は減少しましたが、経済の不確実性により雇用計画は停滞しているため、最初の失業保険申請が3年ぶりの低水準である191,000件に減少したにもかかわらず、インパクトは限定的です。

カナダの雇用データ

カナダの失業率は上昇した可能性があり、以前の増加に続いてネット雇用が5,000件減少すると予測されています。失業率は6.9%から7%に上昇すると予想されていますが、これらの数字はカナダ銀行の金利維持に影響を与えない可能性があります。 米国のPCE指数は年率2.9%でインフレが安定していることを示すと予測されており、以前の期待に沿ったものです。これは、来週の連邦準備制度の金利引き下げの可能性には影響を与えないかもしれません。コアCPIも前年比2.9%の成長を続けることが期待されています。 2025年12月5日現在、米ドルはカナダドルに対して弱含みで推移しており、2つの主要データリリースを控えています。市場は粘着的な米国のインフレ期待を無視し、来週の連邦準備制度による金利引き下げに広く期待を寄せています。これにより、USD/CADペアには下押し圧力がかかっており、1.3930水準に向かっています。 カナダの雇用報告は、失業率が7.0%に上昇すると予測されており、これは2022年初頭のパンデミック後の回復期以来の最高失業率となり、カナダ経済の大幅な冷却を示すものとなります。予想を下回る結果が出た場合、カナダドルのさらなる上昇には上限が加わる可能性があります。

デリバティブ取引の機会

デリバティブトレーダーにとっては、ボラティリティの増加に備える機会が生まれています。来週、主要なデータポイントと中央銀行の会合があるため、USD/CADのアット・ザ・マネーのストラドルやストラングルを購入することが賢明な戦略となるでしょう。これは、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得ることができるため、データポイントが予想を大きく上回る場合には合理的です。 2つの中央銀行が共にハト派にシフトしている典型的なダイバージェンスを注視しています。カナダ銀行は既に2025年9月と10月に金利を引き下げており、連邦準備制度も来週に続くと予想されています。重要な質問は、どの経済がより早く弱体化しているかであり、相対的な政策動向に賭けるオプションが今後数週間で魅力的になります。 米国とカナダの間の金利差の縮小も、先を見越したポジションにおいて重要な要素です。連邦準備制度が金利引き下げサイクルを開始するにつれて、米ドルの利回り優位性を保持する魅力が減少するでしょう。これは、2026年第一四半期にかけてドルに対する長期的な構造的シフトを示唆する可能性があります。 主なリスクは、市場が連邦準備制度の進路について過度に楽観的であることです。今日のPCEインフレーションデータが2.9%のコンセンサスよりも高い結果となった場合、市場は来週の金利引き下げの確実性を再考せざるを得ないでしょう。この混雑した取引は、より弱いドルに賭けているため、急速な反転を引き起こし、USD/CADを急激に上昇させる原因になる可能性があります。 要点 – 米ドルはカナダドルに対して月間安値に近い – カナダの雇用データと米国PCE価格指数に注目 – 米国の雇用データは連邦準備制度の金利引き下げの可能性を示唆 – カナダの失業率上昇が予想される – デリバティブ取引の機会が生まれている

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