ユーロ・米ドル為替レートは、米ドルのわずかな強さを受けて、8日間の上昇の後に安定しました。この通貨ペアは1.1659に近づき、上昇トレンドが終了しましたが、その日の早い段階で10月17日以来の最高値に達しました。市場の見通しは依然としてユーロを支持しており、米ドルは連邦準備制度理事会（FRB）会議を前に圧力に直面しています。この会議では利下げが予想されています。

経済学者、連邦準備制度理事会の利下げを予測

経済学者たちは、12月9-10日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げを予測しています。CMEのFedWatchツールは、この利下げが発生する確率を87%と示しており、米国の経済データが弱く、労働市場についてのFRBの懸念が高まる中で、この期待が強まっています。最近の調査によれば、FRBファンド金利は12月に3.50%-3.75%に下がる可能性があり、2026年初めにはそれより低くなる可能性があります。 米国の労働市場データによると、11月のチャレンジャー社のジョブカット数は71.3Kに減少しました。新規失業保険申請件数は191Kに改善し、220Kの予想を上回りました。ユーロ圏の小売売上高は10月に0%で停滞しましたが、年間売上高は1.5%増加し、予想を上回りました。金曜日にはユーロ圏のGDPおよび雇用変化データが発表される予定で、米国は9月のPCE価格指数やその他の経済更新に焦点を当てます。 EUR/USDが重要な上昇の後に休止している中で、市場は来週の連邦準備制度理事会の利下げに向けて大きくポジションを取っているのが見られます。この一方的な賭けが米ドルの弱さの主な要因となっています。トレーダーにとっての重要な質問は、この期待がすでに市場に完全に織り込まれているのかどうかです。 全ての目は明日の米国個人消費支出（PCE）価格指数、FRBが好むインフレ指標に向けられています。2025年10月の以前のデータでは、コアPCEが年率3.0%を維持しており、これはFRBの目標を上回っており、官僚たちが慎重になる原因となっています。この報告書がインフレが予想よりも粘り強いことを示せば、利下げの賭けが急速に解消され、米ドルの急騰を引き起こす可能性があります。

オプショントレーダーにとっての機会

この状況は、オプショントレーダーが安価でアウト・オブ・ザ・マネーのEUR/USDプットオプションの購入を検討する機会を提供しています。この戦略は、インフレデータやFRBの予想以上に慎重なトーンからの潜在的ダウンサイドサプライズにポジションを取るための定義されたリスクの方法を提供します。市場の圧倒的期待の利下げにより、どんな逸脱も高インパクトのイベントとなります。 歴史的に見ると、2019年の利下げサイクルの際のように、利下げが行われた後でもドルが強くなるシナリオが見られます。これには「噂を買い、事実を売る」という典型的な反応が含まれます。すでに25ベーシスポイントの利下げの87%の確率が織り込まれているため、ユーロをさらに押し上げることができるダウディッシュサプライズのハードルは非常に高くなっています。より大きなリスクは、FRBの声明が市場が現在期待する未来の利下げに対し、あまりコミットしないものである場合です。 私たちは、為替市場の暗示的ボラティリティが上昇していることも観察しています。ドイツ銀行のFXボラティリティ指数は、これらの重要なイベントの前に3ヶ月の高値に上昇しています。これは、トレーダーが今後数日間での大きな価格変動を予想しているため、オプションプレミアムが上昇していることを示唆しています。トレーダーは、この予想されるボラティリティの上昇を取引するためにストラドルのような戦略を使用し、どちらの方向にも大きな動きから利益を得ることができます。 金曜日のユーロ圏データ、改訂されたGDP数値を見逃すべきではありません。2025年第3四半期のGDPの初期推定値は、わずか0.1%の鈍化した成長を示しており、ユーロの独立した強さを制限する可能性のある経済の脆弱性を浮き彫りにしています。これらの数値の下方修正があれば、米ドルが弱くなっても、EUR/USDの潜在的なラリーは制限される可能性があります。

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