USD/JPYは、マーケットが日銀からのさらなる方向性を待つ中で安定していました。12月の金利引き上げはほとんどの市場参加者によって予想されており、通貨ペアは最後に155.06で記録されました。 植田知事は、日銀は中立金利を広い範囲内でしか推定できず、ターミナルレートを決定できないとコメントしました。緩和政策のスタンスにもかかわらず、今後の経済パッケージは実体経済にポジティブな影響を与えると期待されています。

市場の期待

市場の価格設定は現在、12月の金利引き上げの80％の確率を反映しています。円の大幅な回復には、日銀からの強力なガイダンスと財政責任、及びより柔らかいUSDと米国の金利環境が必要です。 日々のモメンタムはわずかにベアで、RSIは滑っています。リスクは控えめに下向きに傾いており、主要なサポートは154.40と151.60に設定されています。一方、レジスタンスは156.70、157.90、158.87に確認されています。 2025年12月4日現在、市場は今月の日本銀行からの金利引き上げをほぼ完全に価格に織り込んでいます。私たちは80％の確率を見ているため、発表自体がUSD/JPYに大きなショックを与える可能性は低いです。今私たちが注目している重要な質問は、日銀が2026年に何を示すかです。これが新年に向けた円の方向性を決定します。 日本の10月のコアCPIが2.9%となり、日銀の目標を19ヶ月連続で上回っているため、引き上げの正当性は明らかです。しかし、2024年3月の引き上げからの教訓を忘れてはなりません。前方指針が十分に積極的でなかったため、円は実際にその後弱くなりました。したがって、引き上げ後に円が強くなることに単純に賭けるのはリスクが高いです。「一度きりのメッセージ」がUSD/JPYを押し上げる可能性があるからです。

デリバティブ取引の機会

デリバティブトレーダーにとって、日銀の将来の道筋に関するこの不確実性はボラティリティの機会を生み出します。方向への直接的な賭けをするのではなく、USD/JPYオプションを用いたストラドルやストランジルなどの戦略を検討すべきです。これは、植田知事が2026年の政策展望に関する明確な指針を示した際に、どちらの方向に大きな動きがあった場合でも利益を得ることができます。 米国側の状況も、円が十分な回復を見せるためには重要です。最新の米国JOLTSレポートでは、求人が3年ぶりの最低水準に落ち込んでおり、連邦準備制度理事会が今月金利を引き下げるという市場の期待を強めています。より柔らかい米ドル環境は、USD/JPYの低下に向けた大きな追い風となりますが、日銀からのハト派的なフォローアップがなければ不十分です。 技術的な観点から見ると、ペアは155.00近くに位置しており、154.40および151.60付近の主要なサポートに向かう下方リスクがあります。これらのレベルを使用してオプションプレイを構築することができ、152.00以下でキャッシュセキュアプットを売却してプレミアムを集めながら、円の回復に備えることが考えられます。上昇方向では、156.70および2025年の高値158.87に大きな抵抗があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設