EUR/USDは、米国の労働データが弱かったために連邦準備制度理事会の利下げの可能性が90%に高まり、強化されました。この通貨ペアは水曜日に0.40%以上急騰し、1.1668で取引されています。日中の安値は1.1617でした。 米ドルは、ADPが報告した民間部門の雇用が大幅に減少したため、強い米国サービス部門のデータにもかかわらずユーロに対して弱まりました。この背景により、次回の連邦準備制度理事会の会議で25ベーシスポイントの利下げの90%の確率となりました。

ユーロ圏経済パフォーマンス

対照的に、ユーロ圏のPMIは幅広い改善を示し、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁はインフレーションがECBの中期目標である2%に合致していることを確認しました。11月のデータでは、ドイツとフランスのPMIが上昇した一方で、スペインは成長が鈍化しました。 EUR/USDのトレーダーは、米国の雇用データとともに今後の欧州小売売上高データおよびECB政策担当者のスピーチを待っています。通貨ヒートマップに基づくと、ユーロは11月29日までの週で米ドルに対して最も強かったです。 テクニカル分析では、EUR/USDが1.1650を上回る形になり、年末までに1.1800を試す可能性があります。下値サポートは1.1610の50日SMAにあり、さらに1.1580および1.1500にあります。

市場の乖離と戦略

連邦準備制度理事会と欧州中央銀行の間の乖離が中心的な焦点となっています。2025年12月4日の時点で、市場は来週のFed利下げの90%の確率を織り込んでおり、これは2023年の減速以来最も弱い米国の民間雇用データによって駆動されています。これにより、ユーロ圏の経済指標が改善していることから、ユーロが安定した背景を提供しているため、米ドルを保持することが魅力を欠くことになります。 今後数週間にわたり、EUR/USDのコールオプションを購入することを検討すべきであり、12月末または1月の期限に向けたストライクプライスを1.1700および1.1800付近で設定することをお勧めします。この戦略は、ペアの上昇モメンタムを利用しつつ、米国の失業保険申請などのデータが予想外に米ドルを強化した場合にも私たちを守る、明確でリスクが定義された方法を提供します。1.1650を上回るテクニカルなブレイクは、この強気なエクスポージャーに対してプレミアムを支払うことが賢明な動きであることを示唆しています。 また、連邦準備制度理事会の会議を前にしたEUR/USDオプションの暗黙的ボラティリティの上昇にも注目しています。重要なサポートレベル1.1600を下回るアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることで、プレミアムを集める効果的な方法となるでしょう。このポジションは、EUR/USDが上昇を続けるか、横ばいまたはわずかに下落した場合に利益が得られ、市場の不確実性の高まりから利益を享受することができます。 このセットアップは、2023年後半のピボット議論を思い出させます。当時、市場はFedの利下げを積極的に織り込み始めていました。例えば、その時期のデータによれば、米国のインフレはPCE価格指数で測定され、2023年11月までに2.6%に落ち着いていましたが、Fedは行動を起こすまでに数ヶ月も待たされました。その歴史的な忍耐は警告を意味しますが、今回は2023年とは異なり、労働市場の弱体化がFedがついに利下げを行うより説得力のある理由を提供しています。

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