ダウ・ジョーンズ工業株平均は420ポイント上昇し、連邦準備制度が12月に再度金利を引き下げる可能性への楽観が影響しました。この動きは、ADPの雇用数データの弱さやマイクロソフトのAI部門の売上予測の下方修正による以前の下落を受けてのものでした。 ADP雇用変化は、11月の雇用数が32,000減少したと報告し、前月の47,000増加および予測の5,000と対照的でした。ADPデータは変動が激しく、公式の数字と密接に一致しないため、アメリカ政府の資金調達の停止により公式データも遅延しています。

フェドウォッチツール

CMEのフェドウォッチツールは、連邦準備制度が12月に金利を引き下げる可能性が90％近くあることを示しています。一方で、金利引き下げが1月に延期される可能性も80％残っており、アメリカの雇用データの悪化に伴う市場の不確実性を反映しています。 アメリカの工業生産は9月にわずか0.1％の上昇を示しましたが、前の数値は-0.3％に下方修正されました。S&Pグローバルはビジネス期待感が減少し、総合PMIが54.8から54.2に低下したと報告しています。 マイクロソフトのAI部門は需要の低下により売上予測を下方修正しています。この珍しい売上目標の調整により、マイクロソフト株は2.28％下落し、わずかに回復するも、当日は終値が下落しました。 悪い経済ニュースに市場が反応して上昇している中で、短期的な機会が明確です。12月10日に連邦準備制度が金利を引き下げる可能性が90％近いことから、SPYやQQQの主要指数の短期的なコールオプションを購入することを検討する必要があります。これは典型的な「悪いニュースは良いニュース」というトレードであり、安い資金の期待が連邦準備制度の会合に向けて株式を押し上げ続けると賭けるものです。

労働市場データの影響

ADPからの崩れる労働市場データは、他の最近の統計により補強されており、金利引き下げの必要性をより一層明確にしています。例えば、初回失業保険申請件数は過去1ヶ月間上昇傾向にあり、現在は252,000件の10ヶ月ぶりの高水準に達しています。2018年末の同様のダイナミクスも見られ、景気後退の恐れから連邦準備制度が引き締め政策からの転換を余儀なくされ、最終的に大きなラリーを引き起こしました。 しかし、連邦準備制度の会合自体には significant event risk が伴うため、ボラティリティの急上昇にも備える必要があります。市場ボラティリティを測るVIXは、1月の先物曲線が大きく steepen しており、トレーダーは発表後の乱れに備えていることを示しています。連邦準備制度が決定を下した後に大きな価格変動から利益を得るため、SPYのストラドル購入を検討することができます。 マイクロソフトのAI部門の弱さは、今年の市場の上昇を牽引してきたテクノロジーセクターにとって重要な警告サインとなっています。このニュースは孤立しているわけではなく、最近の報告によれば2025年第4四半期の実験的テクノロジープロジェクトへの企業支出が前四半期比で15％減少しています。そのため、QQQ ETFや他のAI関連株に対してプットオプションを購入し、テクノロジー主導の下落に対するヘッジを検討する必要があるでしょう。

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