金はトレーダーが米国の経済データと弱い労働市場指標を分析している中で安定しています。XAU/USDペアは4時間チャートの21日移動平均線付近で統合されており、モメンタムが弱まっているため、短期的には複雑な見通しを示しています。 金は約4,225ドルで取引されており、4,200ドルのラインを一時的に下回った後にわずかに上昇しています。最近の米国のデータは混合した状況を呈しています。ISMサービスPMIは52.6に上昇し、予想を上回りましたが、ADP雇用変更は32,000の民間部門の雇用の減少を示し、予想された増加から逸脱しています。

弱い米国の労働条件

この雇用データは、米国の労働条件が弱まっていることを示しています。10月と11月の非農業部門雇用者数は、12月16日に発表される予定で、連邦準備制度の政策会議前の労働条件に関する洞察は限られています。 CME FedWatchツールでは、25ベーシスポイントの利下げの可能性が88%であることを示しており、米ドルに圧力をかけ、金を支持しています。地政学的なニュースでは、ウクライナを巡る米ロ会談はあまり進展が見られませんでした。 中央銀行は10月に53トンの金の購入を増やし、今年最大の月間増加を記録しました。ワールドゴールド協会は、これは9月よりも36%多いと報告しています。 技術的には、XAU/USDは4,212.44ドルの21日移動平均線付近で抵抗に直面しています。モメンタム指標はトレンドの強さが限られていることを示唆しています。21日移動平均線を超える上昇が強気の見通しには必須です。

金は安全資産として

最近の米国経済からの混合信号を考慮すると、金は約4,225ドル周辺で統合されています。民間雇用の急激な減少は、12月16日の非農業部門雇用者数の発表を前に大きな不確実性をもたらします。これは短期的な方向性のある賭けには厄介な環境を作り出し、主要なサプライズが発生すればボラティリティの急増を引き起こす可能性があります。 デリバティブ市場は、来週の25ベーシスポイントの利下げの可能性が88%であると見込んでおり、米ドルに下向きの圧力をかけています。これは、金のコールオプションがプットオプションよりも好まれることを示唆しており、穏やかなセンチメントが続く限り、抵抗の少ない道が上向きであるようです。2023年の攻撃的な利上げサイクルを経て、金利が数十年ぶりの高水準に達した後、期待される経済の軟化がこれらの賭けを助長しています。 私たちは、10月のCPIデータがインフレが依然として4.1%で中央銀行の目標を大きく上回っていることを示していることを覚えておく必要があります。これは連邦準備制度を厳しい立場に置き、金をスタグフレーションの懸念に対する魅力的なヘッジとしています。この環境は、金のような利子のない資産の保有をより魅力的なものにしており、他の投資は苦しむ可能性があります。 振り返ってみると、中央銀行は2022年に.record 1,136トンの大規模な蓄積フェーズを開始しました。この傾向は鈍化せず、最新のワールドゴールド協会の2025年第3四半期のデータは、さらに290トンの純購入を示しています。公式筋からの一貫した購入は価格にとって強力な支持を提供し、売却時の下値リスクを制限するべきです。 根底にある支持は、解消されない地政学的リスクからも得られています。ウクライナを巡る米ロ会談での進展の欠如や、他の世界のホットスポットにおける持続的な緊張が、安全資産への需要を確固たるものにしています。これらの要因は貴金属にとって常に追い風となります。 技術的な観点から、21期間移動平均線近くでの統合は、ボラティリティが一時的に抑制される可能性があることを示唆しています。トレーダーは、より広範なトレンドが強気である間に、ポテンシャルな上昇にキャピタライズするために、ブルコールスプレッドのような戦略を考えるかもしれません。リスクを定義するための重要なレベルとして、約4,134ドルの100期間移動平均線を使用することができます。

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