EUR/USD は、米ドルが連邦準備制度の姿勢に関する期待によって下落し、6週ぶりの高値に向かって移動しています。ISMサービス PMIは予測を上回りましたが、基本的な指標は需要の弱さや雇用の問題を示し、トレーダーはFRBの金利決定前に次のPCEインフレ報告に注目しています。 ユーロは米ドルに対して強さを増しており、トレーダーは最近の米国サービス部門のデータを評価しています。現在、EUR/USDは1.1660付近で取引されており、10月20日以来の最高点に近づいています。ISMサービス PMIは、11月に52.6にわずかに上昇し、予想の52.1を上回り、安定した経済活動を反映しています。

経済の変化の兆し

しかし、詳細は混在した兆候を示しています。新規受注は52.9に低下し、平均を上回っていますが、雇用指数は48.9とマイナスのままでした。価格指数は65.4に低下し、数ヶ月での最低値となりました。S&PグローバルUSサービスPMIも、活動が減速していることを示唆しており、54.1に減少し、5ヶ月ぶりの低水準となっています。 ADP雇用変化報告は、民間部門の仕事に弱さを示し、11月には32,000の減少が見られました。現在のデータは、連邦準備制度による金利引き下げの可能性を示唆しており、金曜日のPCEインフレ報告に注目が集まっています。一方、米ドルはカナダドルなどの通貨に対して下落を続けています。 現在の市場のダイナミクスは非常に似ており、弱まる米国経済データが再びドルにプレッシャーをかけ、EUR/USDを押し上げています。ペアは8月以来初めて1.1000のレベルに挑戦しており、これはよりハト派的な連邦準備制度への期待の高まりによって引き起こされています。このパターンは、米国の基盤が軟化した後、FRBの方針が変化する過去のサイクルを思い起こさせます。 この感情は、先月の最新の米国雇用報告によって強化されています。11月の非農業部門雇用者数は、わずか95,000の増加にとどまり、広く予想されていた160,000を大きく下回りました。その結果、失業率は4.2%に上昇し、2年以上で最高水準となっています。

経済動向に伴う市場戦略

インフレが鈍化していることは、忍耐強いFRBのケースをさらにサポートしており、最新のCPIデータはコアインフレが年率2.8%であることを示しています。コアの数値が2023年初頭以来3%を下回るのは初めてであり、政策担当者は2026年上半期での金利引き下げを検討する余地が広がっています。これらのデータポイントは、米国経済の冷却の物語を強化し、ドルの魅力を弱めています。 要点として、派生商品トレーダーにとって、この環境は、EUR/USDのさらなる上昇をキャピタライズするために近期のコールオプションを購入することが有効な戦略であることを示唆しています。オプションの定義されたリスクは、来週のFRB会合を前にしての変動性の可能性を考慮に入れると特に魅力的です。ブルコールスプレッドを設定することも、初期コストを抑えながら徐々に上昇するための効果的な方法となるでしょう。 市場の期待が価格の変動に向けて顕著に高まっていることが観察されており、オプション価格に反映されています。EUR/USDの1ヶ月オプションの暗示的ボラティリティは、3ヶ月ぶりの高水準8.5に上昇しており、トレーダーは重要な動きを見越しています。この高まったボラティリティは、ユーロを低い水準で取得する意欲のある人々にとって、キャッシュセキュアプットを売ることが潜在的に高い利回りの戦略となる可能性があります。

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