NZDの安定性

ニュージーランド準備銀は、最近の2.25%の利下げに続き、NZDの安定性を維持しています。今後の金融政策決定はデータに基づいて行われる予定であり、米国の金融見通しとは対照的に緩和に傾いています。 米国では、労働市場の懸念がUSDに影響を与えています。市場は、連邦準備制度の会合で85%の利下げの可能性を予測しており、2026年には政策調整が見込まれています。 11月に32,000の雇用喪失が生じるなど、新たな米国の数字がUSDに影響を与えました。一方で、ISMサービスPMIは52.6にわずかに改善したものの、USDは圧力を受け続けています。 NZDは現在、米ドルに対して最も強く、当日0.22%の上昇を示しています。USDの苦境は、世界的な経済の変動の中での現在のボラティリティを浮き彫りにしています。

米国労働市場に注目

ニュージーランドドルが米ドルに対して支持される中央銀行政策の明確な分裂が見受けられます。ニュージーランド準備銀行が先週に利下げの終了を示唆した一方で、市場は米国連邦準備制度が来週利下げを行う85%の可能性を織り込んでいます。この乖離と中国からの堅調なデータが、NZD/USDを0.5750に押し上げる主な要因となっています。 私たちが注目すべきは米国の労働市場です。最近のADP報告書で32,000の雇用喪失が示されたことは大きなショックでした。歴史的にこのような大きな期待外れは、弱い公式非農業部門雇用者数（NFP）報告の前触れとなることが多いため、今週金曜日に発表される予定です。2025年11月中に失業保険の申請件数が増加したことが確認され、このADP数字はそのトレンドを裏付けており、米国連邦準備制度に強力に行動を促しています。 一方で、中国からのサポートは安定しているようで、カイシンサービスPMI52.1はニュージーランドにとって重要な輸出市場での拡大を示しています。この数値は、中国が過去数四半期にわたって見せてきた緩やかな成長トレンドと一致しており、キウイにとって安定した需要の源となっています。これは、米国サービスセクターに関する最近のS&Pグローバル調査で見られる冷却と鋭く対照的です。 この金融政策の乖離は、以前にも見た力強いテーマです。2022年と2023年には、Fedの積極的な利上げが米ドルを急上昇させ、他の中央銀行が遅れをとる様子が見られました。現在、RBNZが金利を2.25%で維持し、Fedが利下げの準備をしている中で、ダイナミクスはNZDに有利に反転しています。 Fedの利下げの高い可能性と弱い米国のデータを考慮すると、来週にかけてのさらなる上昇を捉えるためにNZD/USDのコールオプションを購入することは賢明な戦略となるでしょう。暗黙のボラティリティは、今週金曜日のNFP報告や来週のFedの決定を前に増加する可能性が高く、大きな価格変動に備えたポジションを持つ人々にとって機会を生み出します。このアプローチにより、ペアの潜在的な反発に参加しつつ、リスクを制限することが可能となります。 しかし、特に金曜日のNFP報告が予想外に強い場合、米国データが予想外の改善を見せるときの急激な反転には注意する必要があります。強気の雇用数は、米国経済の急激な弱体化の物語に挑戦することになり、米ドルの急反発を引き起こす可能性があります。現在のNZD/USDの主要な抵抗レベルは0.5800の心理的な水準にあり、ここが利益確定の引き金となるかもしれません。

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