アメリカのISMサービス雇用指数は、11月に48.9に上昇し、前回の48.2から改善しました。この指数は、アメリカ経済のサービス部門における雇用動向を反映しています。 ISMサービス雇用指数の重要性 ISMサービス雇用指数の上昇は改善を示していますが、指数は50未満であり、依然として収縮が続いていることを示唆しています。この指数は、サービス部門の健康状態およびそれが広範な経済に対する貢献を理解するための重要な指標です。 市場の関連動向として、ダウ・ジョーンズ工業平均は450ポイント上昇しました。この増加は、AIの影響による市場の変動の後に起こりました。 さらに、金価格は安定して約4,200ドルの範囲に留まり、アメリカドルが弱含む中、連邦準備制度の政策に対する憶測が影響を及ぼしました。オーストラリアドルも連邦準備制度に関する類似の憶測と、オーストラリア準備銀行からのハト派的な発言により、USDに対して上昇しました。 原油市場では、EIAのデータが需要の減少を示したにもかかわらず、WTI価格は上昇しました。市場は今後のアメリカ雇用データに注目し、将来の経済動向を評価しています。 私たちは、FRBの方針転換に対する強い賭けを目にしており、これがダウ・ジョーンズのような資産を押し上げ、USドルを押し下げています。金もまた恩恵を受けており、利下げへの期待が高まる中で、4,200ドル付近で強く取引されています。この市場のセンチメントは、連邦準備制度からの重要な政策の変化を見込むものです。 US雇用データの影響 しかし、私たちは11月の最新のISMサービス雇用指数に注目する必要があります。48.9という数値は依然として雇用の収縮を示していますが、前月の48.2からは改善しています。サービス業の雇用市場におけるこの微妙な安定化の兆候は、経済が急速に悪化しているという主流の見解に挑戦する可能性があります。 これからは、今週金曜日に発表される全米雇用報告に注目が集まります。現在の市場のコンセンサスは、約85,000件という弱い非農業部門雇用者数の予測であり、これは利下げの理由を支持するものです。しかし、予想以上に強い数字が出た場合、FRBの方針転換の取引が急速に解消される可能性があります。 デリバティブ取引者にとって、この市場のセンチメントと残存データの間の乖離は、インプライド・ボラティリティの上昇を示唆しています。主要な指標および通貨ペアのオプションは、雇用報告に向けて高くなる可能性があります。これは、数週間にわたり下落していたVIXが約14.5で底を見つけたことに反映されています。 これまでの状況は、急騰するインフレに対抗するために2023年に始まった agresive rate-hiking cycle の直接的な結果です。現在、フェデラルファンド金利は5.75%に設定されており、市場は2026年にいくつかの利下げを織り込んでいます。歴史的に、強い市場のナラティブに反する初期のデータポイントは、どんなに小さくても、転換の最初の兆候であることが多いです。 最近の楽観的な見方の多くは、よりハト派的な連邦準備制度議長に関する憶測にも関連しています。これはデータに基づかない感情主導の要因であり、すぐに逆転する可能性があります。そのため、連邦準備制度の当局者からのよりタカ派的な姿勢を裏付けるニュースは、現在のラリーを抑制する可能性があることを考慮しなければなりません。

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