11月、米国のISMサービス新規受注指数は52.9に低下し、前月の56.2から減少しました。この減少は、サービス部門における新規受注の成長率の鈍化を示しています。 ダウ・ジョーンズ工業株平均は、人工知能に関する初期の懸念を受けて450ポイント上昇し、強い回復を見せました。一方、金価格は4,200ドル前後で安定しており、米ドルの弱体化と連邦準備制度の方針変更への賭けが高まっています。

GBP/USD為替レートの上昇

GBP/USD為替レートは1.3300を超え、連邦準備制度の政策に関する憶測に支えられて上昇しました。ビットコインやイーサリアム、XRPなどの主要暗号通貨も、機関投資家と小口投資家の両方からの需要が低い中で、わずかな上昇を見せています。 日本では、「サナエノミクス」が2026年の成長を刺激することを目指していますが、過度の政府の刺激策はリスクを伴う可能性があります。リップルのXRPは約2.17ドルで取引されており、上場投資信託への資金流入が進む中でポジティブな勢いが高まっています。 ISMサービス新規受注指数が56.2から52.9に低下したことは、米国経済の冷却を示す明確なシグナルです。依然として拡張期にあるものの、この急激な減速は、連邦準備制度が近くより鷹派からハト派へと転換するという市場の信念を強めています。これは、今後数週間で市場を動かす主要なテーマと考えられています。

市場の将来予測

我々は、市場が連邦準備制度を先取りし、2026年の利下げを積極的に織り込みつつあると考えています。振り返ると、これは2023年末に見られた感情に似ており、その時期も転換期待が高まりました。現在、金利先物市場は2026年3月末までに利下げの可能性が70％以上であることを示唆しており、この確信が米ドルに圧力をかけています。 この環境は、米ドルに対抗する戦略に強く有利です。我々は、EUR/USDやGBP/USDといった通貨ペアの持続的な強さを目にしており、現在EUR/USDは1.1600を超え、GBP/USDは1.3300の水準を回復しています。トレーダーは、米ドルのさらなる弱さを利用するために、これらのペアのコールオプションを購入することを検討できるでしょう。 株式トレーダーにとって、現在市場は悪い経済ニュースを株にとっての好材料として扱っており、ダウの最近の上昇に表れています。しかし、この感情は脆弱であり、我々はロングポジションをヘッジするためにオプションの使用を推奨します。S&P 500のプットオプションを購入したり、VIXコールオプションを購入することは、利下げの熱狂に対抗して景気後退の恐れが高まった場合に対するコスト効果の高い防御策を提供します。 金の位置が4,200ドルを超えているのは、ドルの弱体化と金利期待の低下の直接的な結果であり、金を保有することの機会コストを減少させています。この動向は堅調に見え、金先物のコールスプレッドはさらなる上昇を狙うための効果的な方法となり得ます。2020-2021年の期間に見られたのと同様のダイナミクスが現れており、緩やかな金融政策が貴金属に対して大きな追い風を与えました。 全ての注目は、今後の米国雇用データに移ります。これは、先月の非農業部門雇用者数の報告に続くもので、この報告では雇用成長が過去1年で最も低いレベルに減速し、失業率は4.1%に上昇しています。もう一つの弱い雇用報告は、連邦準備制度に対する圧力を高め、現在の市場動向を加速させる可能性があります。

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