米ドルは連邦準備制度の利下げ期待から弱含み、USD/CHFは0.8000を上回り約0.8010で安定し、日々0.25%の下落を見せていました。米ドル指数は政治的不確実性と金融緩和期待の高まりの中で99.10に向かっており、0.15%の下落です。米国のドナルド・トランプ大統領がケビン・ハセットを連邦準備制度の後任候補として言及したことが、市場の金利引き下げに対するセンチメントに影響を与えています。 要点 米国のADP雇用者数の変化レポートやISMサービスPMIなど、今後の米国データリリースに注目が集まっています。11月には新規雇用がわずか5,000件と予想されており、10月の42,000件を大きく下回っています。これは、12月16日に再スケジュールされた非農業部門雇用者数（NFP）レポートの前に出されるものです。複数の連邦公開市場委員会のメンバーは、労働需要の弱さに懸念を示しており、来週25ベーシスポイントの利下げの可能性は85%と見込まれています。 11月のスイスのインフレは混在した状況を示しており、消費者物価指数は前月比0.2%低下し、年間では0%に落ち込んでいました。これにもかかわらず、スイス国立銀行は政策金利を据え置くことが予想されており、議長のマーティン・シュレゲル氏はネガティブ金利の高い閾値を示唆しています。USD/CHFは0.8010で取引されており、100期間単純移動平均線の下にあり、ダイナミックな抵抗として機能しています。即時の抵抗レベルとサポートレベルは、それぞれ0.8100と0.7996です。 現在の環境に基づくと、スイスフランに対する米ドルの弱さは明確な道を示しています。市場は来週の連邦準備制度の利下げの可能性を85%と見込んでおり、この確率はインフレが冷え込みつつある中で過去1ヶ月間に固まっています。この強い期待がUSD/CHFペアを重要な0.8000レベルに押しやる主要な力となっています。 米国からの予想される経済データは、ドルに対するこの弱気の見通しをさらに強めるものとなるでしょう。ADP雇用数がわずか5,000件であれば、2023年の急激では短期間の下降以来の最も弱い数字となり、労働市場において重要なひび割れを示すものです。これは、連邦準備制度が金融緩和を遅らせる理由をほとんど与えません。 スイス国立銀行の戦略 取引の反対側では、スイス国立銀行は静観することに満足しているようです。スイスの年間インフレ率がゼロであるため、行動を起こすプレッシャーはなく、連邦準備制度とは明確な政策の乖離が生じています。彼らが2024年3月に行ったサプライズ利下げを思い出すと、彼らは緩和サイクルを先導できる能力を示したものの、現在のメッセージは今のところ安定を保つことを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、これは0.8000サポートレベルを下回る動きに対してポジショニングすることを意味します。行使価格が0.7950または0.7900のUSD/CHFプットオプションを購入することは、下落のモメンタムを利用する効果的な戦略となるかもしれません。このペアは数年間0.8000を下回る動きを維持していないため、突破すれば急速な下降を引き起こす可能性があります。 次週の連邦準備制度の決定と12月16日の延期された雇用報告に向けた暗示的なボラティリティの急上昇にも注目すべきです。これらの出来事は、現在のトレンドを加速させる重要な触媒です。ボラティリティがさらに上昇する前にオプションを購入することは、予想される動きを取るための有利な手段となるでしょう。 ただし、リスク管理は重要であり、連邦準備制度がサプライズで利上げを据え置く場合、急激な反転が起こる可能性があります。0.8039の抵抗レベルを上回る動きがあれば、即時の弱気見通しに挑戦することになるでしょう。したがって、ベアプットスプレッドを使用することは、リスクを定義しエントリーコストを下げながらショートポジションを維持するための賢明な方法となり得ます。

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