オーストラリアのS&Pグローバル総合PMIは11月に52.6となり、予想と一致しました。これは主にサービスセクターが世界経済の懸念の中で成長していることを示しています。 サービスセクターは強い消費者支出の恩恵を受け、一方で製造業はサプライチェーンの遅延や高いコストの影響を受けました。サービス企業のポジティブな感情は安定した経済成長の予測を支持しています。

経済の枠組みと課題

このPMIの読値は予測と一致し、世界的な貿易上の課題にもかかわらず強固な経済の枠組みを示唆しています。PMIのような経済指標は、将来的なオーストラリア準備銀行の金利決定に影響を与える可能性があります。 投資家は、中央銀行の政策に影響を及ぼすかどうかを知るために今後の経済データを注視します。一方で、他の地域における混合経済感情は、オーストラリアの安定したパフォーマンスの背景を提供しており、貿易関係に与える影響にも注目されています。 11月のPMI数値52.6は予測通りであり、レジリエントなオーストラリア経済の見方を強化しています。このサービスセクターによる安定した成長は、オーストラリア準備銀行が直近で4.60％の貸出金利を引き下げることを考える理由をほとんど与えません。私たちにとっては、2026年初頭の利下げへの賭けは早計であるかもしれないことを示唆しています。 このため、安定またはわずかに上昇する金利から利益を得るデリバティブにチャンスを見出しています。市場からの近い将来の緩和期待を外すために、90日物銀行手形先物のポジションを調整できるかもしれません。2024年の大部分で金利を維持し、2025年中頃に利上げに至るまでの間、RBAはデータを待って政策のシフトを示すことに快適であるようです。

企業収益と市場の安定性

現在7,800近辺で取引されているS&P/ASX 200指数にとって、この経済の安定性は企業収益にとってポジティブな兆候です。このことは主要な市場の暴落の可能性を減少させると考え、インデックスに対するアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売る戦略はプレミアムを集めるのに魅力的になります。市場がこのデータを引き続き非インフレ的な成長の指標と見なす場合、インプライド・ボラティリティは減少するかもしれません。 この安定した経済の見通しは、アメリカドルに対して0.6850の水準でしっかりしているオーストラリアドルを支えています。アメリカ連邦準備制度が来年の利下げの可能性を示唆しているため、AUDはその利回りの優位性から魅力的であり続けるでしょう。より緩和的な中央銀行を持つ通貨に対して長いAUDポジションを維持するために通貨先物を利用することを考えるかもしれません。 ただし、2025年第4四半期のインフレデータと次の月次雇用報告に注視を続けなければなりません。PMIレポートで強調された製造業の弱さは、グローバルな需要が減少すればより大きな抑止力となる可能性があります。これらの重要な統計に驚くような変動があれば、現在の見通しが迅速に変わり、私たちの取引戦略を急速にシフトさせる必要があるかもしれません。

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