ユーロはスイスフランに対してわずかに減少し、EUR/CHFは0.9333付近で取引されています。これは、混合したユーロ圏のインフレデータに反応した結果です。予備的な数値では、ユーロ圏のインフレは前年比2.2％で、2.1％のコンセンサスをわずかに上回り、コアインフレは前年比2.4％でした。 月次では、コアインフレは11月に0.5％減少し、10月の0.3％の上昇とは対照的でした。ヘッドラインインフレは11月に0.3％下落し、10月の0.2％の増加を逆転させました。欧州中央銀行は、インフレが2％の目標を上回っているため、金利を据え置くと予想されています。

スイスのインフレデータ

スイスのインフレデータに注目が集まっています。経済学者たちは、11月に0.1％の月次減少を予想し、年間インフレは0.1％になると見込んでいます。このデータは、12月11日のスイス国立銀行の政策会合に向けた期待に影響を与え、金利は0％のままである可能性が高いです。 スイス国立銀行は、スイスフランの強さを管理するために外貨市場に介入したことがあり、これはその輸出部門の競争力に影響を与えています。スイス国立銀行は、スイス消費者物価指数が年率で2％未満の上昇を目指しているため、価格の安定を目指しています。スイス国立銀行の金融政策の決定は四半期ごとに行われます。 EUR/CHFは最新のユーロ圏のインフレ数値がほとんど変化を示さなかった後、0.9333付近で静かに取引されています。インフレが2.2％で安定しているため、私たちは欧州中央銀行が12月18日の会合で金利を調整する可能性はほぼないと見ています。これは、今のところ安定したレンジ市場の見解を強化します。 また、11月のドイツIFOビジネス気候指数は86.5となり、これは sluggishな経済を示しておりECBが政策を引き締める理由はありません。デリバティブトレーダーにとって、この強いカタリストの不足は、EUR/CHFの1か月間のインプライドボラティリティをわずか3.8％に押し下げています。これらの低水準は、オプションプレミアムの販売が実行可能な戦略であることを示唆しています。

スイス国立銀行の可能な行動

私たちの注目は明日発表されるスイスのインフレデータに移っています。これは年間0.1％の率を示すと予測されています。この数値は、最近のスイス製造業PMIの48.2と組み合わさることで、スイス国立銀行が12月11日に金利を0％に据え置くことを示唆しています。スイス国立銀行は、現在の経済状況に満足しているようです。 両中央銀行が12月の会合を通じて据え置かれる可能性が高いため、低ボラティリティと時間の経過から利益を得る戦略は魅力的に見えます。OTMプットやコールを売ること、つまりショートストラングルのような戦略は、ペアが定義されたレンジ内にとどまる限りプレミアムを獲得することができます。このポジションの主要なリスク日は、11日のSNBの決定と18日のECBです。 私たちは、スイス国立銀行の突然の政策変更の歴史を忘れてはなりません。2015年のユーロペグの解除のように、驚きが常に起こりうることを思い出させてくれます。ボラティリティが非常に低いため、安価でOTMのオプションを購入することで、安価なヘッジとして機能する可能性があります。これは、スイスフランの安全性への逃避を促すような予期しない地政学的イベントに対して保護を提供します。

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