金の価格は今年60%以上の上昇を見込んでおり、1979年以来の最強の年次上昇を記録しています。当時は地政学的危機と高インフレが金の価格を押し上げました。今年は記録的な高値に達し、10月には1トロイオンスあたり4,380ドルというピークを記録しました。

米国の政策の影響

米国の政策からの不確実性は、安全資産としての金の需要を押し上げ、米ドルの魅力に影響を与えています。その結果、金のETFへの顕著な流入が見られます。米国の金融政策の緩和が予想されており、これは来年金の価格を押し上げる要因となると考えられています。 中央銀行は通貨準備の多様化を目的に、金の購入を継続的に行っています。この傾向は2022年以前の水準を上回る可能性が高く、部分的には地政学的緊張によるものです。金のジュエリーに対する需要は高価格によって影響を受けていますが、強い投資需要がこれを相殺する可能性があります。1トロイオンスあたり4,400ドルへの価格上昇が期待されています。 金は今年、1970年代後半以来の強い上昇を示しています。今日、2025年12月2日時点での価格は10月の記録4,380ドルをわずかに下回り、来年の4,400ドル目標に向けた動きの可能性が見受けられます。この環境は、最近の高値を突破すれば強い強気のシグナルとなるため、さらなる上昇を見据えたポジショニングを示唆しています。 連邦準備制度からの重大な金融政策の緩和が見込まれており、これは金の価格上昇の主要な要因となります。最近のインフレデータは、10月に3.1%に緩和しており、ハト派のメンバーにとって2026年初頭の金利引き下げを主張する余地を与えています。これは、金の抵抗が最も少ない道が上向きであるとの見解を強化するとともに、ドルの安全資産としての魅力が減少してきたことを示しています。

金のデリバティブと市場戦略

デリバティブ市場では、2026年初めの満期に向けて4,400ドル以上の行使価格を持つコールオプションを検討することが示唆されます。特に、前回の高値を超える明確なブレイクの場合や、下落時には金先物契約のロングポジションも考慮すべきです。暗示的なボラティリティは高く保たれており、市場は統合期間の後に重要な動きがあることを予測しています。 この強気の見通しは、準備金の多様化を目指す中央銀行からの持続的かつ強い需要によってさらに支持されています。2025年第3四半期の最近の世界金協会のデータは、彼らがほぼ記録的な水準で購入していることを確認しており、この構造的な動向は2022年にロシアの資産が凍結された後に加速したものです。これらの大規模な価格に敏感でないバイヤーは、市場にしっかりとした基盤を提供しています。 高価格がジュエリーの物理的需要に影響を与えていますが、これは金ETFへの強力な投資流入によって影に隠れています。金ETFは11月に再び正の流入を示しました。やや慎重な見方の方には、行使価格が適用外のプットオプションを売却することが現実的な戦略となる可能性があります。これにより、プレミアムを収集し、今後数週間の価格に対して強気または中立の姿勢を示すことができます。

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