米ドルはカナダドルに対して1.4000を超えるまで上昇し、これは原油価格の下落と慎重な市場の雰囲気に起因しています。原油価格は最近の高値59.85ドルからほぼ1ドル下落し、原油輸出に依存するカナダ経済に影響を与える可能性があります。 通貨ペアは11月21日の約1.4150の高値を下回っていますが、最近のカナダのGDPの好調な数字はカナダ銀行による利下げの期待を変えました。一方、米国の製造業活動は9か月連続で縮小しており、新規受注と雇用が減少しており、連邦準備制度に利下げのプレッシャーをかける可能性があります。

市場の期待と経済要因

米国連邦準備制度が近いうちに0.25ポイントの利下げを実施する可能性は約90%であり、さらなる利下げはカナダドルを支える可能性があります。金融政策の違いは、米ドルのさらなる上昇を妨げるかもしれません。カナダドルの価値はカナダ銀行の金利決定、原油価格、GDPやインフレといったマクロ経済データによって影響を受け、原油価格が上昇することでカナダの貿易収支にプラスの影響を与えます。 私たちは現在、USD/CADのクロスが1.4000のマークを超えるのを目にしていますが、これは主に原油の最近の上昇が一服しているためです。今朝、WTI原油先物1月物は58.75ドルに下落し、市場はモスクワでの平和交渉の潜在的結果を考慮しています。この短期的な原油の弱さは、カナダの主要輸出品であるため、米ドルに一時的な優位性を与えています。 この動きは、私たちが見ている経済の状況とは矛盾しているようです。先週、強いカナダのGDP数字があり、利下げ期待が大きく再評価されました。カナダ銀行は12月10日に会合を開く予定で、オーバーナイトインデックススワップでは今月の利下げの可能性は15%未満となっています。 一方、米国経済は特に製造業セクターで明らかな減速の兆候を示しており、2025年のほとんどの期間にわたって縮小しています。これは先週の失業保険申請数が235,000に上昇したことに続き、米国の労働市場に柔らかさが creeps していることを示唆しています。CME FedWatch Toolは、次回の12月16日のFOMC会合での25ベーシスポイント利下げの確率が88%であることを示しています。

通貨市場でのポジショニング

カナダ銀行の慎重さと連邦準備制度のハト派の立場の違いは、最終的にUSD/CADに重くのしかかるはずです。1.4000を超える現在の強さは、ファンダメンタルズではなく短期的なセンチメントによって引き起こされた機会のように見えます。新年には再び中期1.30台に戻る可能性についてポジションを取る機会と捉えています。 トレーダーにとって、USD/CADのプットオプションを購入することが慎重な戦略になる可能性があります。1月または2月の満期を検討し、ファンダメンタルストーリーが展開する時間を確保することが良く、1.3900レベルのストライクプライスは良好なリスク-リワードプロファイルを提供します。これは支払ったプレミアムに対する下値リスクを制限し、ペアの下落に対するエクスポージャーを提供します。 原油価格のボラティリティや今後の中央銀行の会合から来る不確実性を考慮すると、ロングストライグルも検討できます。イン・ザ・マネーのコールオプションとプットオプションの両方を購入すれば、いずれかの方向への大きな価格移動から利益を得ることができます。カナダの雇用報告のような重要なデータポイントは、そのような動きの触媒になる可能性があります。

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