ゴールドの価値は0.40％上昇し、連邦準備制度理事会の利下げの期待から5週間ぶりの高値である4,264ドルに達しました。米ドルの弱さがこの上昇を支え、年末までにゴールドが4,300ドルに達する可能性があります。しかし、日銀の引き締めや分裂した連邦公開市場委員会は課題となるかもしれません。 ISMは11月の製造業の収縮が9ヶ月続いていることを報告しており、入力価格の上昇と低活性な労働市場となっています。中国の高いゴールド価格は需要に影響を及ぼし、店舗の閉鎖を引き起こしています。今後の米国の経済データの発表には、ADP雇用変化と連邦準備制度理事会の好むインフレーション指標であるコアPCEが含まれます。

市場の連邦準備制度に対する期待

市場は連邦準備制度のハト派的な姿勢を期待し、ゴールド価格を支えています。米国財務省の利回りは上昇し、実質利回りは約7.5ベーシスポイント増加しました。次期連邦準備制度理事会議長の任命についての憶測は続いており、ISM製造業PMIは収縮が続いています。 技術的には、ゴールドは4,200ドルのレベルを突破し、4,300ドルのマークに挑戦する準備が整いました。相対力指数はさらなる上昇を示唆していますが、4,200ドルを下回ると下支えレベルに向かって下落する可能性があります。ゴールドに影響を与える要因には地政学的不安、金利、米ドルのパフォーマンスが含まれます。 ゴールドが重要な抵抗線を突破し、市場が来週の連邦準備制度理事会の利下げの87.4％の可能性を織り込んでいるので、強気なポジションが即座の焦点となっています。デリバティブ取引者は、4,300ドルの心理的レベルをターゲットにコールオプションを購入するかブルコールスプレッドを実施することを検討すべきです。この戦略は、緩和的な金融政策の期待によって後押しされる強い上昇モメンタムを活用します。 経済データはこの見解を支持しており、ISM製造業指数は9ヶ月連続で収縮を示しており、これは2023年の経済減速時にも見られたパターンです。今後のコアPCEインフレ報告は重要なデータポイントです。もし過去2年間で築かれてきたデフレ傾向が確認されれば、連邦準備制度理事会は緩和サイクルを開始するためのグリーンライトを得ることができます。

潜在的なリスク要因

しかし、FOMCの分裂やサプライズ的なタカ派の姿勢は、今回の上昇に対する明確なリスクを提示しています。急激な反転に対抗するために、トレーダーは重要な4,200ドルの支持レベルを下回るストライクプライスのプットオプションを購入することでロングポジションをヘッジするべきです。これは、連邦準備制度が予想された利下げを実施できない場合に迅速な売りを引き起こす可能性がある中で、安全網を提供します。 我々は、連邦準備制度の決定と重要な雇用データの発表に向けて市場のボラティリティが急上昇することを予想すべきです。これによりオプションの購入がより高価になり、垂直スプレッドが方向性の見方を表現するよりコスト効率の良い方法である可能性があります。スプレッドを使用することで、リスクを定義し、高ボラティリティ環境での事前プレミアムコストを低下させることができます。 米ドル指数の弱さは、国債利回りが上昇しているにもかかわらず、強力な追い風を提供しています。この乖離は、市場が短期的な債券市場の動きよりも利下げの大きな流れに焦点を当てていることを示唆しています。これは、2022年に過去最高の1,037トンを追加し、引き続き攻撃的に購入している中央銀行からの持続的な実物需要によって強化されており、ゴールドに対する強い基礎的な支持を生んでいます。

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