アメリカドルはスイスフランに対して弱含みで、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が高まっています。市場は、来週の25ベーシスポイントの利下げの確率を85%と見込んでいます。スイスでは、GDPの縮小がスイス国立銀行の政策スタンスが続くとの予測を支持しています。 USD/CHFは下落しており、約0.8010で取引されており、日々0.25%の下落となっています。これは、FRBのさらなる金融緩和が期待される中でのアメリカドルの下落によるものです。最近のアメリカの経済データと政策立案者のコメントが、次回の会議での利下げ期待を強化しています。

FRBの憶測

FRBの指導者交代についての憶測がアメリカドルに圧力をかけています。ジェローム・パウエルの後任候補となる可能性のあるケビン・ハセットは、より緩和的な金融政策を支持しており、2026年までの利下げを促しています。アメリカドル指数は0.3%下落して99.15となり、これを示しています。 スイスでは、フランは失望的な経済データにもかかわらず安定しています。第3四半期のGDPは0.5%減少し、予測の0.4%の減少を下回り、経済の減速を浮き彫りにしています。アナリストは、スイス国立銀行が2027年まで金利を0.00%に維持する可能性があると示唆しています。フランの安全資産としての地位にもかかわらず、アメリカドルの調整はUSD/CHFに影響を与えています。 アメリカドルは主要通貨に対して様々な変動幅を示しており、カナダドルに対して最も強くなっています。熱マップはこれらの変化を示し、相対通貨の強さを反映しています。ギレス・ゲズウトが市場動向に関する専門知識を活かして分析を行いました。 FRBによるほぼ確実な25ベーシスポイントの利下げが来週ある見込みであり、市場の確率はCME FedWatchツールによるとほぼ85%です。この環境は、USD/CHFペアのさらなる下落から利益を得るデリバティブポジションを考慮することを示唆しています。重要な0.8000という心理的水準を下回ると、さらに売りが発生する可能性があります。

金融政策の見通し

この期待は、最近のデータがアメリカ経済が冷え込んでいることを示していることからも支持されています。10月のコアPCEインフレ率は2.8%となり、FRBの目標に向けた重要な動きです。これにより、政策立案者は緩和政策を採る余地を十分に持っています。この政策の転換は、2023年を通じて体験した攻撃的な利上げサイクルとは stark contrasting なものです。 一方で、スイスフランは自己の経済問題、具体的には第3四半期の最近の0.5%のGDP縮小により重しがかかっています。さらに、11月のインフレは控えめな1.1%となり、スイス国立銀行が当面政策金利をゼロに保つとの見方を強めています。したがって、現在のUSD/CHFの動きは、スイスの基盤的な力よりもアメリカドルの弱さにより引き起こされています。 FRBの今後の決定に関する高い確実性を考慮すると、USD/CHFオプションの期待ボラティリティは高まる可能性があります。これにより、ベアコールスプレッドを利用して下落に賭けるなどプレミアムを売る戦略が魅力的になります。このアプローチでは、ペアが下落または横ばいを維持すれば利益を得られ、FRBの発表後に予想されるボラティリティの低下からも恩恵を受けます。 2026年に向けて、FRBの指導者の変化がよりダブチッシュであるという憶測がアメリカドルの弱気要因を強化しています。これは、USDの強さが売りの機会として見なされる可能性があることを示唆しています。私たちは次のアメリカの非農業部門雇用報告を注意深く見守り、労働市場の弱さがこの緩和傾向を確認するかを確認します。

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