ニュージーランドドルの強さ ニュージーランドドルは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）と連邦準備制度（Fed）との間の金融政策の違いに支えられ、月間高値の0.5744近くで推移しています。慎重な市場センチメントと中国の製造業PMIデータの失望にもかかわらず、キウイはその強さを維持し、0.5735で取引されています。 中国の製造業PMIは11月に49.9と報告され、収縮を示し、市場予想を下回りました。中国はニュージーランドの最大の貿易相手国であるため、この弱いデータは通常キウイに圧力をかける要因となります。しかし、ニュージーランドドルは、RBNZの「ハト派的な利下げ」の発表を受け、前週の2.14%の上昇により、ポジティブなスタートを切りました。 対照的に、アメリカドルは米国の経済データがあまり芳しくないため、Fedの利下げ期待を市場が見直している影響で弱含みです。CME Fed Watch Toolによると、12月のFed会議後に0.25%の利下げが85%の確率で予想されており、2026年にはさらに利下げが見込まれています。 中央銀行の政策は、しばしば低金利を好む「ハト」とインフレ抑制のための高金利を支持する「タカ」を含む政治的に独立した理事会によって影響を受けます。議長が会議を指導し、現在の金融見通しを伝えます。 分岐する中央銀行政策 ニュージーランドドルは、アメリカドルに対して月間高値近くで堅調に推移し、0.5740付近で取引されています。この強さは、両国の中央銀行の異なる政策の道筋によって主に引き起こされています。市場は、ニュージーランド準備銀行が利下げサイクルの終了を示唆した後、キウイを好んでいます。 RBNZの最近の「ハト派的な利下げ」は、持続的なインフレを懸念していることを示唆しています。これは、2025年の前四半期のデータでCPIの印刷が3.1%と、予想をわずかに上回ったことに見られます。これは、連邦準備制度が利下げを期待される米国とはsharpに対照的です。この政策の違いが、トレーダーがNZDをUSDに対して購入する主な理由です。 ペアの反対側では、アメリカドルは、市场がほぼ確実にFedが12月10日に利下げすることを見込んでいるため、弱含みです。2025年11月の最近のデータは、コアインフレが2.8%に冷却し、期待よりも弱い雇用成長を示しており、Fedに政策を緩和する余地を与えています。CME FedWatch Toolは、利下げの85%の確率を示しており、その結果ドルに圧力がかかっています。 注目すべきリスクは、中国からの弱い製造業データであり、2025年11月の最近のPMI数値は収縮的な49.9に落ち込みました。ニュージーランドの最大の貿易相手国として、中国の減速は最終的にキウイドルに悪影響を及ぼす可能性があります。2010年代半ばを振り返ると、同様の中国のデータがNZDに対して大きな逆風をもたらしたことがあり、この弱さが続く場合、そのパターンが再現される可能性があります。 要点 デリバティブトレーダーにとって、この環境はリスクを管理しつつ潜在的な上昇をキャッチするためにオプションを使用することを示唆しています。NZD/USDに対してブルコールスプレッドを使用することは良い戦略であり、ペアが0.5800に向かって上昇を続ける場合に利益を得ることができます。このアプローチは、最大のリスクとリワードを定義しており、中国のデータからの潜在的リスクを考慮する上で有用です。 対照的に、上昇トレンドに自信のあるトレーダーは、NZD/USDの先物ポジションを検討することができ、主なイベントリスクは12月10日のFedの金利決定です。Fedからの予想以上に攻撃的なハト派的なトーンは、キウイのラリーを加速させる可能性があります。

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