金利と金融政策

カナダ銀行は10月に政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、2.25%とし、2026年のGDP成長率を1.1%、2027年を1.6%と予測しました。カナダ統計局は金曜日の13:30 GMTにGDPデータを発表する予定であり、第3四半期の0.5%の拡大が期待されています。これはカナダドルのパフォーマンスに影響を与えます。 量的緩和と引き締めは、カナダ銀行が経済を管理するために使用する重要なツールです。GDPは経済成長を測定し、インフレや金利への影響により通貨の価値や金価格に影響を与えます。成長するGDPは一般的に国家通貨の強化や金利の調整をもたらし、投資や金のようなコモディティ価格に影響を与えます。 カナダの第3四半期GDPの予想外の強さは、年率2.6%の成長を示し、カナダ銀行の最近の行動に直接的な挑戦を投げかけています。このデータは、10月29日の中銀の利下げが早すぎたように見えます。次の12月の会議に向けて、さらなる緩和がテーブルから外れるのかどうか、疑問を持たざるを得ません。 この予想外の経済の強さは、カナダドルに追い風をもたらすはずです。市場はカナダ銀行のよりタカ派的な姿勢を織り込むようになるでしょう。これにより、CAD関連のデリバティブに機会が生まれます。USD/CADペアが1.4000を下回ったことは、この変化の重要な技術的シグナルと見ています。

カナダの経済指標

この見方は、最近の他のデータによって支持されています。カナダの10月の労働力調査では、45,000件の雇用が増加し、失業率は5.6%に低下しました。この強い雇用状況と熱いGDP成長は、堅調な経済の根拠を構築します。トレーダーは、少なくとも短期的には強いCADから利益を得る戦略を考慮するべきです。 しかし、最新の10月のCPIレポートは、インフレが2.9%で安定していることを示しており、カナダ銀行の目標範囲内です。これは、ホットな経済と緩和するインフレの間で中央銀行に対立を生じさせます。この不確実性は、ボラティリティの増加を引き起こし、ストラドルのようなオプション戦略が、いずれかの方向に大きな動きがある際に利益を得るために魅力的なものとなるかもしれません。 USD/CADが1.4000を下回ったことで、次の主要なサポートレベルは1.3922近くの200日移動平均線にあると考えています。デリバティブトレーダーは、1.3950周辺のストライクでUSD/CADプットオプションを購入し、さらなる下落に備えることを検討するかもしれません。これらのオプションに支払うプレミアムは、取引の最大リスクを表します。 カナダドルの潜在的な強さを高めるのは、アメリカとの金融政策の乖離です。現在の市場価格は、米国連邦準備制度が2026年第1四半期に金利を引き下げ始める確率が60%以上であることを示しています。これは、今や自らの緩和サイクルを中断せざるを得ない可能性があるカナダ銀行との対比がきわめて明確です。 2022年に見られた迅速な政策転換を振り返ることができます。中央銀行は驚くべき経済データに応じてすぐに金利を引き上げました。その歴史的な前例から、カナダ銀行が進路を変える意志を過小評価するべきではありません。このため、政策立案者からより明確な見解が得られるまで、カナダドルをショートすることはリスクが高い提案になります。

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