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    中国の銀の在庫水準は高い輸出と現物不足により10年ぶりの低水準に達しました。

    by VT Markets
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    Nov 27, 2025
    中国の銀の在庫は、記録的な輸出と物理的市場圧力により、過去10年で最低の水準に達しました。中国の倉庫在庫は9,361キログラム減少し、合計531,211キログラムの銀が残り、2015年以降の最も低い在庫水準を記録しました。 10月には、銀の輸出が急増し、660トンを超えました。この動きは、最近価格が記録的な水準に上昇した供給圧迫を緩和することを目的としていました。この状況により、上海市場はバックワーデーションを経験し、近未来の銀価格が将来の契約価格を上回っており、中国における即時の物理的希少性を示しています。 上海市場におけるバックワーデーションは、直近の強気なシグナルです。トレーダーは近期の銀先物に対してロングポジションを検討すべきであり、この価格構造は即時の物理的需要が供給を大幅に上回っていることを示しています。この状況は、中国の在庫が2015年以降の最低水準にまで減少した直接的な結果です。 供給のひっ迫を考えると、銀先物または関連するETFへのコールオプションの購入は、リスクを明確に定義しながら価格の急騰を利用する方法を提供します。銀オプションの暗示的なボラティリティはすでに35％を超えており、市場が大きな動きを予期していることを反映しています。アウトオブザマネーのプットを売ることも、この高いプレミアムを集めるための実行可能な戦略であり、厳しい在庫不足が価格の下値をサポートするという賭けとなります。 この状況は孤立して起きているわけではなく、強いファンダメンタルズに支えられていると考えています。工業用の銀需要は依然として強く、2025年の世界の太陽光パネルの設置は500ギガワットを超える見込みで、物理的な在庫を激しく圧迫しています。グリーンエネルギー移行からの持続的な需要は、現在のひっ迫が一時的な異常ではないことを示唆しています。 要点: – 中国の銀在庫、過去10年で最低。 – 10月の銀輸出、660トンを超える。 – 上海市場のバックワーデーション、即時需要の強さを示す。 – 銀先物へのロングポジション検討が必要。 – コールオプションまたはETFでの投資がリスクを限定しつつの機会を提供。 – 工業用銀需要の強さ、持続的な要因で市場は一時的なひっ迫ではない。

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