GBP/USDペアは、米ドルが苦戦している中、1.3250を超えて上昇しました。この背景には連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が影響しています。CME FedWatchツールは、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が84%と示しています。ポンドは、260億ポンドの増税を含む英国の秋季予算発表後に支援を受けていました。 GBP/USDペアは、木曜日のアジアセッションで1.3260周辺を取引しながら、6日連続で上昇基調を維持しました。この上昇は、FRBの利下げ確率が高まった中でのドルのパフォーマンスが弱まったことと一致しています。

米国の経済指標

米国の失業保険申請件数や耐久財受注の予想外の強さにもかかわらず、利下げ期待は持続していました。FedWatchツールは、利下げ確率が先週の30%から12月には84%を超えるまで上昇したことを反映しています。初回の失業保険申請件数は、11月22日終了週で216,000件に減少し、予想の225,000件を下回りました。 ポンドは財政発表によって後押しされ、英国の予算では260億ポンドの増税が発表されました。予算責任局は、これらの措置により220億ポンドの財政余裕が残ると指摘しましたが、制約も強調しています。 ポンド・スターリングは、英国の通貨であり、世界で4番目に取引されている通貨です。GDPや貿易収支などの経済指標は、その価値に大きな影響を与え、イングランド銀行の金融政策決定や投資家の需要に影響を与えます。 12月の連邦準備制度の利下げに対する強い期待が米ドルを弱くしています。10月の最新の米国CPIデータが2.8%に低下したことで、市場は利下げの84%の可能性を織り込むようになりました。私たちは、よりハト派的な中央銀行を持つ通貨に対して、引き続きドルの弱さをポジショニングする好機と見ています。

金融政策の乖離

これに対し、イングランド銀行は、英国のインフレが10月の時点で3.5%であるため、金利を据え置くと予想されています。この金利政策の差が広がることで、ポンド・スターリングを持つことが米ドルよりも魅力的になっています。この政策の乖離が、GBP/USDが3年ぶりの水準に推し進められている主な理由です。 この上昇の勢いを考慮し、現在の1.3300レベルを超える行使価格のGBP/USDコールオプションの購入を検討しています。新年に向けて1.3500を目指す動きを期待しています。最近の英国の予算案は増税を含み、ポンドに安定性をもたらし、2022年のミニ予算危機後のボラティリティからの望ましい変化となっています。この財政の健全性が、通貨のより強固な基盤を支えています。 このトレンドは需給が集中してきており、オプション市場でのインプライド・ボラティリティもこれを反映しており、1ヶ月契約で10%以上に達しています。したがって、アウト・オブ・ザ・マネーのGBP/USDプットスプレッドを売ることは、ブル派のエクスポージャーを得ながらプレミアムを得るためのより保守的な方法となるかもしれません。この戦略は、ペアが上昇し続ける、横ばい、またはわずかに下落する場合に利益を得ます。

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