洞察 
VT 
要点
- Nikkei 225は2.4%下落し48,625.88、週間では3.5%の下落でした。
- テクノロジーの重鎮であるアドバンテスト（-12%）とソフトバンクグループ（-10.9%）が下落を主導しました。
- 円安と新しい刺激策に対する財政懸念がトレーダーの警戒感を高めました。
日本の株式市場は、アメリカの株が夜間に上昇から反落したことでウォール街の下落を反映し、Nvidiaの記録的な利益がAIセクターの高評価に対する懸念を相殺できませんでした。
アナリストは、この反応がトレーダーのテクノロジー銘柄への疲労感を反映していると述べました。「Nvidiaの結果は強力でしたが、現在の価格倍率を正当化するには十分ではありませんでした」と野村証券の戦略家、清水文香氏が言いました。
Nikkeiの損失は、長期休暇前の利益確定と政府の新しい刺激策に対する懸念によって増幅されました。このことで財政の持続可能性への疑問が生じました。
財政と通貨の圧力が高まる
円は10か月ぶりの安値近くで取引されており、日本国債の利回りはプライムミニスター高市早苗の内閣が大規模な経済支援策を承認した後、数十年ぶりの高水準に近づいています。
清水氏は「日本の財政悪化に対する懸念と円安のいわゆる負の側面が浮上している可能性が高い」と付け加え、輸入コストの上昇と企業のマージンが狭まることを指摘しました。
テクニカル分析
Nikkei 225は強い複数月間の上昇トレンドの後、52,669近辺の11月のピークから調整中ですが、全体的なトレンドは依然として強気に傾いています。
価格は短期移動平均を下回っていますが、5月以降のすべての下落をサポートしてきた長期トレンドラインの上にとどまり続けています。
これは、インデックスが48,000–47,500の区域を上回っている限り、現在の下落は完全なトレンドの反転よりも修正的な動きであることを示唆しています。
しかし、モメンタムは弱まっています。MACDはシグナルラインを下回り、ネガティブな領域にさらに深く入り込んでおり、売り手が短期的に依然としてコントロールを持っていることを示しています。
インデックスがすぐに50,000を回復できない場合、下落は46,500–45,500ゾーンに向かって延びる可能性があります。ここには次のサポートのクラスターがあります。50,000を超えるクリーンな反発があれば、買い手が戻り、過去最高値を再度試みる体制を整えることになるでしょう。
展望
市場のセンチメントは脆弱で、日本は刺激策による成長希望と財政および通貨リスクの上昇との均衡を取っています。トレーダーは来週の世界のマクロデータの前に慎重になりそうで、AIセクターのパフォーマンスが市場の方向性を決定し続けると考えられます。
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