洞察 
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要点
- チリのコチルコは2025年の価格予想を$4.45ポンド、2026年を$4.55に引き上げ、以前の$4.30から上昇しました。
- LME３カ月銅は0.07%上昇し、$10,760.50トンとなり、上海銅先物は0.14%上昇して86,080元（$12,099.23）となりました。
銅価格は、コチルコが2025年と2026年の見通しを引き上げた後に若干上昇しました。これは、世界最大の銅生産国での生産問題により供給が厳しくなるとの期待を示しています。
同委員会は、出力の混乱とグリーン転換セクターからの持続的な需要を引用し、銅の平均価格が2025年に$4.45ポンド、2026年に$4.55になると予測しています。
この上方修正は、世界の金属市場全体で強気の感情を強化しましたが、価格の反応はより広範なマクロ経済の不確実性によって抑制されました。
連邦準備制度の不確実性が上昇を抑制
連邦準備制度の12月の会合を前に警戒感が高まり、25ベーシスポイントの利下げの確率が約47%と見込まれ、1か月前の90%から低下しました。
FRBの最近の会議の議事録は、政策立案者の間に分裂したスタンスを明らかにし、中央銀行が予想よりも長く金利を据え置く可能性があるという憶測を引き起こしました。
今週の米ドルの強さも、ドル建ての商品の上昇の勢いを制限しました。
中国の需要は依然として弱い
世界最大の銅消費国である中国からの輸入データの弱さも、熱気を抑制しました。同国は10月に279,944トンの銅カソードを輸入し、前年同月比で22.1%、前月比で15.65%の減少を示しました。
このデータは、北京の財政刺激策にもかかわらず、産業活動の減速を強調し、トレーダーは需要の回復が2026年初頭まで徐々に進む可能性について警戒を続けています。
テクニカル分析
銅の先物は$4.98ポンドで取引され、日中で0.56%下落しました。価格は$4.85の支持線と$5.10の抵抗線の間で範囲を維持しており、MACDは勢いが冷える中で軽微な弱気のダイバージェンスを示しています。
銅が$4.90付近の50日移動平均線を維持している限り、全体的なトレンドは好転し続けますが、このレベルを下回ると次に$4.75の領域が狙われる可能性があります。
慎重な予測
チリでの供給制約と産業需要に対する楽観的な見方が銅の長期的展望を支える一方で、短期的な軌道はFRBの政策と中国の需要回復に依存しています。
トレーダーは、木曜日の米国雇用データを前に慎重である可能性が高く、これが12月の政策決定に対する期待を変えることになり、赤金属への次の動きに影響を与えることになるでしょう。
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