市場のセンチメントは、米国のデータの遅れと12月の連邦準備制度理事会の利下げに対する期待の低下により慎重なものとなりました。安全資産への流れが優先され、米ドルは月曜日にほぼ0.3%上昇しました。これに伴い、S&P 500やナスダック総合指数などの主要米国株価指数は下落しました。 表は米ドルのパフォーマンスを示しており、オーストラリアドルに対して最も強く、オーストラリアドルは0.86%下落しました。一方、USD/JPYはアジアセッション中のピークの後、155.00近辺で推移しました。オーストラリア準備銀行の11月の会合の議事録は、データが異なることを示さない限り政策金利を据え置くことを示しました。

カナダのインフレ動向

カナダの年次インフレは10月に2.2%に冷却し、USD/CADは狭い範囲に移動しました。ヨーロッパではEUR/USDが0.3%下落し、金は連続した下落トレンドを経験し、4,100ドルを下回りました。 連邦準備制度理事会の米国経済に対する影響の役割が探求され、金利調整、量的緩和（QE）、および量的引き締め（QT）を通じて米ドルに対する影響が説明されました。FRBは年に8回の政策会合を開き、経済状況に焦点を当てており、QEとQTは米ドルの価値に対して逆の影響を持ちます。 市場の雰囲気は悪化しており、安全資産への流れが主流となっています。これは、10月のインフレレポートが予想よりも高い3.5%となり、驚くべき強さの210,000の新規雇用が示されたデータによって引き起こされたようです。CME FedWatchツールによると、12月の利下げの確率は35%未満に落ちており、わずか2週間前の60%を上回っていました。 米ドル指数が99.50近辺で堅調に推移しているため、今後数週間の続くドル高から利益を得る戦略を考慮することが重要です。オーストラリアドルのようなハト派的な中央銀行を持つ通貨に対してUSDのコールオプションを購入することが理にかなっています。オーストラリア準備銀行の最近の議事録は、さらなる緩和の扉を開いており、FRBとの強い政策の乖離を生んでいます。

株式市場の反応

リスク回避のトーンは株式に影響を及ぼしており、米国株の先物は高金利の見通しを消化しながらさらなる損失を示唆しています。市場の恐怖の重要な指標であるCBOEボラティリティ指数（VIX）は22を超え、先月の低い10代から大きく上昇しました。私たちは、既存のロングポジションをヘッジしたり、さらなる下落を予想したりするためにS&P 500またはナスダック100のプットオプションを購入することを検討すべきです。 この環境は2022年の市場がより攻撃的なFRBを急速に再評価し、その結果、重要かつ持続的なドルラリーを引き起こした時期を思い起こさせます。FRBの政策担当者からの今後の演説は重要です。彼らからのタカ派的なコメントは、ドルをさらに押し上げて株を下げる次の触媒として機能する可能性があります。 金は強いドルと長期的な金利の上昇の見通しによって苦しんでおり、現在4,000ドルレベルに向かって下落しています。このダイナミクスは、無利息の金属を保有する機会コストを高めています。私たちは金先物のプットを購入したり、明確な弱さを活かすためにベアプットスプレッドを確立することを検討することができます。 通貨市場では、USD/JPYが155.00レベルをテストしています。日本の経済刺激策が円をさらに弱める可能性がある一方で、これらの高値での日本当局からの口頭または物理的な介入の可能性にも注意が必要です。ブルコールスプレッドのようなオプション戦略を使用することで、さらなる上昇から利益を得る一方で、急な反転によるリスクを制限することができます。

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