GBP/USDは1.3165付近で安定しており、市場は政府の再開以来初めての米国雇用報告の発表を待ち望んでいました。この報告は木曜日に初回失業保険請求とともに発表される予定です。この通貨ペアは1.3166で取引されており、北米のセッションではほぼ変わらずです。 米ドルは、連邦準備制度理事会の当局者からのハト派的な感情により回復しており、CME FedWatch Toolのデータによると、12月の利下げの確率は43%です。米ドル指数は0.25%上昇して99.52となっています。AIバブルの可能性に対する懸念が米国株式市場での売りを引き起こしています。

英国経済の見通し

英国の経済見通しは改善しており、財務大臣レイチェル・リーブスが所得税の引き上げを除外したことで、GDPの数字が弱さを示した後、関係者に安堵を提供しています。今後発表される消費者物価指数のデータは、イングランド銀行が12月の利下げを検討する要因になる可能性があります。 技術的には、GBP/USDは1.3100から1.3193のレンジ内に留まっています。相対力指数は弱気の勢いを示唆しており、20日SMAの1.3197を上回れば上昇の可能性があり、1.3100を下回ると下降トレンドになるでしょう。ポンドは本日オーストラリアドルに対して最も強かったです。 振り返ってみると、市場は2024年末の重要データを待っている間、1.3165付近で優柔不断な状態にありました。それ以来見られた乖離は、驚くほど強い米国の雇用報告によって引き起こされ、これによりFedはタカ派に、イングランド銀行は期待されていた12月の利下げに従って行動しました。この政策の分裂が、2025年初頭のポンド安をもたらした主な要因でした。 現在、連邦準備制度理事会の長期にわたるタイトな政策が米国経済の減速の兆しを示しており、状況は変わりつつあります。先週の初回失業保険請求のデータは231,000と上昇し、3ヶ月以上ぶりの高水準であり、この見方を強化しています。その結果、CME FedWatch Toolは2026年第1四半期末までにFedの利下げの確率を65%としています。

イングランド銀行の政策停止

逆に、イングランド銀行は昨年の利下げ後、緩和サイクルを停止したようです。英国のインフレは目標を上回る頑固さを持ち、最新のCPIの数値は3.1%であり、近い将来にさらなる利下げの可能性は低い状況です。この金融政策の安定は、ポンドの安定を提供しています。 中央銀行の政策が逆転する可能性があるため、現在の1.2450のレベルからGBP/USDの緩やかな回復を見込んでポジショニングを考える必要があります。1.2600近辺でのコールオプションを購入し、2026年2月に期限が切れることで、ドルの弱さから利得を得るためのリスクを明確にするアプローチです。この戦略は、為替レートの上昇と暗示的なボラティリティの増加の両方から利益を得ます。 ただし、次回の雇用報告で米国労働市場が再び力強い結果を見せるリスクに対してヘッジを行う必要があります。コスト効率の良い戦略はプットオプションスプレッドを使用することであり、1.2300のサポートレベルを下回る急激な動きから私たちのポジションを保護します。これは、市場のセンチメントが予期せずポンドに逆風が吹いた場合の重要なバッファを提供します。

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