AUDはUSDが強さを増す中で弱含んでおり、FRBの利下げ期待が薄れている。市場は12月のRBA利下げの可能性を6%と見積もっている。USDは遅延した米国経済データの発表を前に強くなり、AUD/USDは0.6510付近で取引されており、当日0.40%下落している。 複数のFRB当局者が、現行の政策が「制約的」であると繰り返し述べており、12月の会合での利下げの可能性が低下している。オーストラリアでは、失業率が10月に4.3%に低下し、雇用者数が42.2K増加したため、RBAが慎重な姿勢を維持するとの見方が強まっている。ASX先物は、12月に3.60%から3.35%への利下げの可能性をわずか6%と示唆している。

経済データと市場の反応

RBAは11月の会合の議事録を発表する予定で、インフレの持続性を理由に金利を3.6%で据え置いた。米国では、政府の閉鎖によるデータの遅延に備えてトレーダーが準備を進めており、10月のいくつかの指標は未発表の可能性がある。最近のFRBのコメントは、現行の政策スタンスを維持することを示唆しており、市場は緩和期待を引き下げている。11月のニューヨークエンパイア州製造業指数が18.7と予想を上回ったことは、米国経済の耐久性を強調している。 米ドルの展望は変化しており、12月の米連邦準備制度理事会の利下げ期待が大幅に後退している。確率は67%からわずか46%にまで低下し、ドルは他の通貨に対して上昇している。これは、AUD/USDのプットオプションを購入するなど、ドル高を目指したオプション戦略が魅力的になっていることを示唆している。 オーストラリアでは、RBAがしっかりと据え置かれている様子で、市場は利下げの可能性をわずか6%と見積もっている。先週の強い雇用報告は一時的な支えとなったが、その勢いは失われている。2025年後半の鉄鉱石価格がトンあたり125ドル前後で安定していることも、オーストラリアドルの大幅な強さの重要な要因を失わせている。 トレーダーにとって、これはAUD/USDペアが特に0.6500の重要なレベルを試す際に、さらなる下落に向かう可能性を示している。特に今週RBAの会合議事録が発表される予定であるため、ボラティリティの増加に備えるべきである。RBAからのタカ派的なサプライズがこの下方トレンドに挑戦する可能性があるが、現在は最も抵抗の少ない道が下方向であるようだ。

不確実性と市場への影響

米国経済の状況には、最近の政府の閉鎖によるデータの遅延で大きな不確実性が伴っている。11月20日に発表される予定の遅延した9月の雇用報告は、市場を動かす大きなイベントとなる。私たちは過去のデータ混乱の類似期、例えば2018年から2019年の閉鎖時に見られるように、情報が最終的に発表された際に急激で予測不可能な市場変動が起こることを思い出す。 FRBの慎重な姿勢は、コアCPIが2025年のほとんどの期間にわたって頑固に3%を超えていることを考慮すれば理解できる。この持続的なインフレが、当局者が利下げを示唆することに躊躇している理由であり、これは2022年のインフレ急騰の教訓でもある。この背景は、金利が高止まりすることに賭けるデリバティブ取引、例えば金利先物のアウターマネーコールオプションの売却を支持する。

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