日本円（JPY）は、月曜日の早い欧州セッションで強い米ドル（USD）に対して弱いままであり、先週達成した9ヶ月の安値近くで推移しています。日本の経済は、7月から9月の期間に0.4％縮小し、6四半期ぶりの初の収縮を記録しました。予想以上に悪化したデータは、日銀（BoJ）の利上げ期待を抑えるものとなっています。一方で、米ドルは12月の米連邦準備制度理事会の利下げ期待が減少していることから利益を得ており、USD/JPYペアは154.45-154.50レベルを上回っています。 円を支えるための日本市場介入の可能性や、中国との地政学的緊張に対する懸念は、JPYの損失を制限するのに役立つかもしれません。日本の当局は通貨の動きに関する警告を発表しており、円の積極的な売りをさらに制限しています。米国の非農業部門雇用者数報告や、政府の閉鎖に伴い遅延したFOMC議事録は、今後の重要なイベントです。これらは今後のUSD/JPYの動きに影響を与える可能性があります。

テクニカル概要

テクニカル的には、モメンタムが続けばUSD/JPYは155.00のラインを上回る準備が整っているようです。しかし、154.00のサポートを下回ると、153.60-153.50エリアで新たな買い手を引き付ける可能性があります。米ドルは世界で最も取引されている通貨であり、米連邦準備制度理事会の政策決定は金利調整によってその価値に影響を与えます。量的緩和や質的引き締めなどの要因もその評価に役割を果たしています。 2025年11月17日現在の経済データに基づくと、米国と日本の政策の違いは、円に対して強いドルを支持し続けています。日本の経済は、第三四半期に0.4％縮小し、6四半期ぶりに初めて収縮しました。この弱いデータに加え、高市首相のさらなる刺激策への圧力は、日銀が近い将来に金利を引き上げる可能性が低いことを示しています。 このハト派的な立場は、日本の最新のインフレ数字によって裏付けられています。全国的な物価の先行指標である東京コアCPIは、2025年10月に2.5％に減速し、2023年に見られた4％を超えるピークから下がりました。この価格圧力の低下は、日銀が超緩和的な金融政策を維持する余地を与え、円に対する下方圧力をかけ続けます。これは、JPYのショートポジションを魅力的なテーマにしています。 一方で、米連邦準備制度理事会は堅持しているようで、12月のさらなる利下げの可能性を減少させています。先週の米国のインフレデータは、消費者物価指数が予想以上にしぶとく、3.4％と示しており、政策立案者に慎重になる理由を提供しています。この金利差は、USD/JPYペアを高く保つ強力な要因となっています。

介入リスクに注目

しかし、USD/JPYペアが155.00のレベルに近づくにつれて、非常に慎重にならなければなりません。私たちは、ペアが151.00を超えた際に日本当局が円を強化するために市場に物理的に介入したことをよく覚えています。最近の片山財務大臣からの発言は無視できない脅威であり、介入リスクが非常に高いことを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、USD/JPY先物のロングポジションは突然、急激に下落する可能性があるためリスクが高いことを意味します。より良い戦略は、USD/JPYコールオプションを購入してさらなる上昇を捉えながら、最大損失を厳格に定義することです。これにより、財務省が行動してドルを売却する決定を下した場合に備えられます。 すべての目が、今週発表される10月の米国非農業部門雇用者数報告に向けられています。この報告は、最近の長期にわたる政府閉鎖の経済的影響を反映した最初の主要なデータとなります。予想を大きく下回る数字は、迅速にドルに対する感情を変え、USD/JPYの売りを引き起こす可能性があります。 テクニカル的には、下方向の注目すべき重要なレベルは153.00のラインです。このポイントを明確に下回ると、強気のモメンタムが衰え、近い将来のバイアスが弱気にシフトする可能性があります。それまでは、ディップでの買いの機会を探る戦略ですが、出口を明確に意識する必要があります。

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