EUR/USDペアは1.1600に接近して下落し、USDはFRB当局者の発言により強くなっている。CME FedWatch Toolは、12月に25ベーシスポイントの利下げの確率が46%に減少している。 カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁は、現在のFRB政策は引き締め的であり、適切だと述べた。43日間の米国政府の閉鎖が終了した後、市場の見通しの改善がUSDを支えた。

潜在的なインフレリスク

ECBのオリ・レーン氏は、ユーロ圏の成長が安定しているにもかかわらず、潜在的なインフレリスクについて言及した。レーン氏は、世界的な混乱を考慮し、強力な銀行のバッファーと警戒した政策姿勢の重要性を強調した。 ユーロは、2022年に外貨取引の31%を占めており、グローバルな取引ではUSDに次いで第2位である。価格安定を任務とするECBは、金利の調整を通じて金融政策を管理している。 ユーロは、高金利またはその期待から利益を得る。インフレ、GDP、貿易収支などの経済指標はその価値に大きな影響を与え、強いデータはしばしばユーロを押し上げる。 正の貿易収支も、国の輸出に対する需要を高めることで通貨を強化する。主要なユーロ圏諸国の経済の強さは特にユーロの価値に影響を与える。

現在のEUR/USD取引

現在、EUR/USDペアは1.0850で取引されており、過去の1.1600水準からは大幅に下落している。米ドルの強さは、欧州中央銀行に比べてタイトな政策姿勢を維持している連邦準備制度から来ている、数年にわたるストーリーである。この長期的なトレンドは、私たちの取引戦略の形成に影響を与え続けている。 連邦準備制度の政策に関する議論は馴染み深いが、状況は進化している。数年前のように利下げを議論する代わりに、市場は現在、4.50%で金利を据え置くことに集中しており、CME FedWatch Toolは2025年12月の会議での変更なしの72%の可能性を示している。この「高いまま長く」の期待は、ドルの強い支持基盤を提供し続けている。 大西洋の向こう側では、欧州中央銀行がオリ・レーンが何年も前に指摘したインフレの減速と成長の鈍化という同じ問題に直面している。ユーロ圏のHICPインフレは最近、前年同月比2.8%と登録されており、2022-2023年のピークから大幅に減少しているが、ECBの2%目標を依然として上回っている。このため、ECBは慎重な姿勢を保っており、ユーロを強力に支えることができない。 我々にとって、この環境はドルに対してベッドを賭けることが短期的にはリスクの高い提案であることを示唆している。2026年第1四半期に1.0700水準へのさらなる下落をヘッジまたは投機するために、EUR/USDのプットオプションの購入を検討すべきである。この戦略は、定義されたリスクを提供しつつ、続く下向き圧力に対してエクスポージャーを得ることができる。 この中央銀行の相違は、通貨市場におけるボラティリティを高め続けるだろう。EUR/USDオプションの暗示ボラティリティは、歴史的な平均を上回っており、2022年の動乱の期間に見られたスパイクを思い起こさせる。トレーダーは、方向性にかかわらず、その強い動きから利益を得るために、12月のFRBおよびECBの会議に先立ち、ロングストラドルなどのボラティリティベースの戦略を探ることができる。

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