S&P 500は先週の金曜日に反発し、予想通りに強く始まりました。エネルギー、テクノロジー、いくつかの不動産セクターが進展しましたが、全体の市場は終了に向けて弱まりました。VIXは後退し、リスクの高い債券も反発せず、ドルは安定しました。12月の金利引き下げの可能性が以前の期待から減少したためです。 7月に金利を下げたいという意向があるにもかかわらず、連邦準備制度理事会は金利引き下げについて慎重です。関税の影響により、インフレは緊急の問題ではなく、雇用市場や消費者の状況を含むマクロ経済環境は、Fedが経済と不動産を支えるべきであることを示唆しています。

予想される経済イベント

今後、米国のFed議事録、CPI、フラッシュPMIが期待されており、カナダ、日本、英国からCPIデータも発表される予定です。VeChainは、コンセンサスメカニズムをProof of AuthorityからDelegated Proof of Stakeに移行しています。このネットワークは、$0.0150以上を維持しているにもかかわらず、潜在的な15%の下振れリスクを示すオーバーヘッド圧力に直面しています。 S&P 500の反発は脆弱に感じられ、特に終了時の弱さが見られました。VIXは18を下回りましたが、相反する債券やドルの信号からの根本的な緊張は、長期的なボラティリティ戦略を考える好機であることを示唆しています。ストラドルやストリングルなどのオプションを用いて、どちらの方向への急激な動きに備えることができます。 市場は連邦準備制度理事会に注目しており、最近の市場は12月の金利引き下げの可能性を50%未満に織り込んでいます。CME FedWatchでは、10月の75%を超えていた金利引き下げの確率が、現在は約42%に減少し、センチメントの大きな変化が見られました。重要なインフレおよび雇用報告がシャットダウンにより遅延している中で、次回のFOMC議事録は私たちの唯一の真の指針となっています。

市場戦略

不確実性を考慮し、SPXのような広範なインデックスに対する下方保護を購入することは賢明に思われます。CBOEスキューインデックスが上昇しており、他のトレーダーがすでにアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションに対して価格を支払っていることを示しています。この環境は、Fedの次の動きが誰にも予測できなかった2023年末の波乱の市場にとても似ています。 また、USD/JPYペアがほぼ1年ぶりの高値に向かって押し上げられているため、通貨市場にも注目する必要があります。このドルの強さは、Fedの期待の変化によって引き起こされたものであり、これが金を$4,100を下回るまで急落させた原因でもあります。トレーダーにとって、これは金の先物を売るか、FXYのような通貨ETFのオプションを利用して円のさらなる弱さに賭けることを意味します。 最近の政府のシャットダウンにより、データの真空状態で取引しているため、リスク選好が先週の後半に薄れました。これにより、今後のフラッシュPMIの数値は、経済を読み取るためにさらに重要になります。製造業やサービス業の数値が弱い場合、Fedの手を強制し、市場に重要な反応を引き起こす可能性があります。

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