洞察 
VT 
市場の観察
データによると、10月の中国の原油処理は非常に強力で、1日あたり約1500万バレルに達しています。これは9月からはわずかな減少ですが、2024年の同時期と比べて6.5%の大幅な増加を示しています。この傾向は、2025年の全体的な需要が前年同期比で確実に増加することを示唆しています。 これらの数字は、中国がより多くの石油を精製しているだけでなく、戦略的備蓄を続けており、10月には1日あたり約69万バレルの在庫を追加していることを示しています。この購入が、今年の世界的な供給過剰を吸収できた主な理由の一つとなっています。安定した購入は、原油価格が他の状況では低下していたかもしれないところで、価格の底を提供しています。 さらに、米国エネルギー情報局からの最近のデータは、先週のアメリカの原油在庫が意外にも減少し、在庫が210万バレル減少したことを確認しました。この米国市場での引き締まりは、中国の需要と相まって、価格の現在のサポートを強化しています。その結果、WTI原油の12月の先物価格は1バレルあたり85ドルを上回って安定しています。支援的な展望
中国の全体的な状況も支援的に見え、10月の工業生産は4.8%増加し、ほとんどのアナリストの予想を上回りました。これは、ディーゼルやガソリンのような精製品に対する需要が、単なる在庫の蓄積ではなく、実際の経済活動に結びついていることを示しています。2023年の変動を振り返ると、この期間はより安定しているように感じますが、この単一の需要源に依存しています。 私たちの主な疑問は、中国が直近のニーズを超えてどのくらいの期間石油を購入し続けるかということです。これらの在庫の積み増しは市場からの過剰供給を実質的に取り除いていますが、この戦略は永遠には続きません。中国が在庫購入を減速しているという信号があれば、市場のセンチメントが急速に変わり、根本的な供給過剰が明らかになる可能性があります。 これにより、トレーダーにとっては、新年を迎えるための数週間において難しい状況が生じます。強い即時の需要信号を考慮すると、ブレントおよびWTIの短期コールオプションは合理的に見えます。ただし、中国の在庫蓄積ペースが急に減速した場合に備えるために、2026年第1四半期の配達用のプットオプションを購入することも検討すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
