ユーロスタットの調整済みQ3 GDPデータ

ユーロスタットは、調整済みQ3 GDPデータを発表する予定であり、四半期ごとに0.2％の上昇と年率で1.3％の増加が期待されています。アナリストは、ECBの慎重さと安定したマクロ経済トレンドのために、ユーロが対主要通貨に対して引き続き支持されると予測しています。 EUR/USDは高止まりしており、これはアメリカ政府のシャットダウン後のデータ収集遅延に伴うUSDの低迷に部分的に起因しています。テクニカル指標は、EUR/USDが強気のバイアスを維持しており、1.1650の周辺に重要なレベルがあることを示唆しています。 ユーロはユーロ圏の加盟国の公式通貨であり、世界で2番目に取引量の多い通貨です。経済指標であるGDPやインフレーションはECBの金融政策の対応によって、その価値に直接影響を与えるため、グローバル市場にも影響を与えます。また、ユーロ圏の貿易収支も通貨の強さに影響を与える要因です。

弱い経済ファンダメンタルズの分析

ユーロ圏のQ3 GDP成長率が鈍化した0.2％であることが確認され、欧州中央銀行は再び慎重な姿勢を維持すると考えられます。この鈍い成長は、ユーロの持続的な上昇を促すために必要な金利引き上げの根拠を制限します。市場では、来年後半にECBが金利を引き上げる可能性はほぼゼロと見込まれています。 この弱いGDPデータは、より広範な減速を示唆する他の最近のデータに裏付けられています。ユーロ圏の最新のフラッシュ製造業PMIは2025年10月に45.2に低下し、この分野で5か月連続の収縮を記録しました。また、重要な先行指標であるドイツの工場受注も、最新のレポートで予想外に1.1％減少し、産業の脆弱性が続いていることを示しています。 ECBが2023年にインフレ対策として実施した攻撃的な金利引き上げを思い出す一方で、現在の状況は完全に異なります。インフレは現在、銀行の2％目標をわずかに上回っており、成長が停滞しているため、主な懸念は物価の安定からリセッションを回避することに移行しています。この政策の麻痺は、ユーロが主要通貨に対して狭い範囲で取引を続ける状況をもたらすでしょう。 最近のEUR/USDペアの強さは、ユーロのファンダメンタルズの強さよりも、アメリカドルの弱さによって推進されているようです。アメリカにおける長期にわたる政府の対立が大きな不確実性を生み出し、主要な経済データの発表が遅れています。この状況はドルを魅力的でなくし、結果的にユーロを一時的に支持する要因となっています。 この背景を考えると、EUR/USDの短期コールオプションを最近の高値1.1778付近の行使価格で売ることに機会があると見ています。この戦略は、ユーロの上昇が弱い経済ファンダメンタルズによって抑制されているという見解からプレミアムを集めることを可能にします。この取引は、ペアが横ばいまたは今後数週間で下落する場合に利益をもたらします。 ただし、通貨ペアのインプライドボラティリティは低下傾向にあり、1か月ボラティリティ指数は最近5.8％に達し、数年ぶりの低水準となっています。これにより、保護を購入するためのコストは相対的に安くなりますので、トレーダーは1.1600の心理的水準を下回るプットオプションの購入も検討するかもしれません。これにより、アメリカの政治情勢が解決し、ユーロ圏の停滞した経済に焦点が戻った場合の急激な下落に対するヘッジとなるでしょう。

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