NZD/USDペアは、アジア取引時間中に0.5650を超える肯定的な位置を維持しています。これは、10月の中国経済データが混合した結果を示しており、小売売上高は前年同月比で2.9%増加し、予想を上回るも5か月連続で減速しています。一方、工業生産は前年同月比4.9%増となり、市場の期待を下回りました。それでも、これらの数字は中国経済との代替関係のため、キウイには最小限の影響しか及ぼしていませんでした。 ニュージーランド準備銀行は最近、経済の弱体化を理由に公定歩合を50ベーシス引き下げて2.5%に設定しました。失業率が5.3%と約9年ぶりの高水準であることが支持材料となっています。これによりさらなる利下げの可能性があり、NZDはUSDに対して弱まる恐れがあります。同時に、アメリカ政府の閉鎖はトランプ大統領が資金法案に署名した後に終了し、遅延していた経済データの公開が可能になりました。アナリストは、これらの発表がアメリカの労働市場の弱点を浮き彫りにし、USDに影響を与える可能性があると予測しています。

要点

いくつかの要因がニュージーランドドルに影響を与えています。ニュージーランドの経済の健康、中央銀行の政策、中国経済のパフォーマンスが含まれます。さらに、ニュージーランドの輸出にとって重要な乳製品の価格もNZDに影響します。広範な市場センチメントも影響を与え、リスクオンの環境がキウイを後押ししています。 NZD/USDは約0.5675を保持していますが、2025年10月の最新の中国データを受けてその足場は不安定に見えています。中国の工業生産は予想を上回りましたが、小売売上高は予想を下回り、消費者の回復が不安定であることを示しています。中国はニュージーランドの最大の貿易相手国であるため、この混在した状況はキウイに明確な後押しを提供するものではありません。 国内では、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が経済の弱体化に伴い金利を引き下げる姿勢を示していると思われます。ニュージーランドの失業率は最近4.2%に上昇し、2025年第3四半期のGDP成長率は乏しく、RBNZが5.0%の公定歩合を引き下げる根拠が強まっています。2019年にも、経済の逆風が増す中で同様の、しかしより攻撃的な利下げサイクルが見られました。

USドルのサポート

対照的に、米ドルは堅調なアメリカ経済から支えられています。2025年10月の非農業部門雇用者数報告では、20万人以上の雇用が創出され、予想を大きく上回りました。また、コアインフレは3%以上で粘着しています。これは、連邦準備制度が金利を長期間高く保つことを示唆しており、RBNZ対する政策の乖離が広がっています。 デリバティブ取引を行うトレーダーにとって、この乖離の拡大はNZD/USDペアの潜在的な弱さを示唆しています。0.5600を下回るプットオプションを購入する価値があると考え、2025年12月末または2026年1月に期限が来るものを目標とします。この戦略により、ペアが予期せず反発した場合のリスクを定義しつつ、潜在的な下落を利用することができます。 この状況は、2014-2015年の期間を思い起こさせ、中国の減速とアメリカの政策見通しの強化がキウイの大幅な下落を引き起こしたことを思い起こさせます。私たちはまた、最近のグローバルダイリートレードオークションで軟化した乳製品の価格にも注意を払っており、さらなる圧力が加わっています。中国のデータにおける予期しないプラスのシフトや、連邦準備制度からの突然のハト派の方針転換がこの見通しに対する主なリスクです。

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