洞察 
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PBOCの目的
PBOCの主な目的は、価格安定性（為替レートの安定性を含む）を維持し、経済成長を促進することです。PBOCは中国国有であり、中国共産党がその管理に significantな影響を及ぼしているため、自立した機関ではありません。 PBOCは、7日間のリバースレポ金利、中期貸出ファシリティ、外国為替介入、準備預金比率など、さまざまな政策ツールを使用しています。ローンプライムレートは中国の基準金利として機能し、ローン、モーゲージ、貯蓄金利に影響を与えます。 中国は、現在19のプライベートバンクが運営されており、主要なデジタルレンダーであるWeBankとMYbankとともに、プライベートバンクを許可しています。これらのプライベートバンクは国有機関が支配する金融セクターのごく一部を構成しています。彼らは2014年に、中国がプライベート資本で資金提供された国内貸出者にこの分野を開放した際に許可されました。 予想以上に強い元の基準レート設定（7.0825）は、中国人民銀行からの明確なシグナルです。彼らは最近見られる通貨の下落圧力に対抗していることを示唆しています。この動きは、元を安定させ、今後数週間で主要な心理的水準を下回ることを防ぎたいという意向を示しています。 私たちは、国内データが弱さを示すときにこの現象を以前に見たことがあります。2025年10月の最新の産業生産データは再び予想を下回り、4.1%でした。不動産セクターの継続的な苦境、新築住宅価格が16カ月連続で下落していることは、通貨にとって基本的な逆風を生み出しています。元の安定が資本流出を防ぎ、この脆弱な回復期における信頼を維持するために重要です。市場の影響
デリバティブトレーダーにとって、7.10レベルの強力な防衛は、短期間のUSD/CNYコールオプションを売るのが興味深い戦略です。PBOCの行動は、短期的には上昇に上限があることを示唆しており、これが暗示的なボラティリティを低下させる可能性があります。これは、経済を刺激するための大幅な金利引き下げが元にさらなる圧力を加える可能性があるため、当局にとって古典的な政策ジレンマを生み出します。 この政策スタンスは、米国との金利差が広がっていることへの反応でもあります。連邦準備制度は2025年を通じて4.5%を上回る政策金利を維持しています。2022-2023年の期間を振り返ると、タカ派的なFedがPBOCの努力にもかかわらずUSD/CNYを7.30以上に押し上げたことを思い出します。したがって、今後も引き続き強力な基準レート設定が期待される一方で、トレーダーは中央銀行がこれらの強力な外部要因に対してその支配を失いつつある兆候を注視する必要があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
