米ドルは、米政府の再開に伴いリスク選好が改善される中で急激な下落を経験しました。USD/CHFペアは0.7910に下落し、1日で0.80%低下し、7日間の下落ストリークを継続し、3週間の安値を記録しました。 トランプ大統領が43日間にわたる最近の歴史の中で最も長いシャットダウンを終了するための資金法案に署名した後、米国の業務は再開しました。この政治的解決により、米ドルの防御的魅力が低下し、リスク選好が高まっています。

政府再開の影響

政府が再開されたことで、連邦機関が遅延した経済データを発表する作業を進めるため、不確実性が残ります。10月の雇用およびインフレ報告書などの主要指標は、発表が遅れる可能性があり、連邦準備制度の経済評価を複雑にする可能性があります。 12月のFRB利下げの期待が低下しても、米ドルは持ち直すことができず、市場の雰囲気はより前向きになっています。FRBの関係者は、労働市場のダイナミクスやインフレに関する懸念から慎重さを強調しています。 スイスフランは、低いインフレと安定した成長見通しから恩恵を受けています。最近のデータが示すように、スイスの生産者物価はデフレーションの状態にあり、国内の価格圧力は低く保たれています。 スイス国立銀行からの信号は、今後のインフレに対する自信を示しており、マイナス金利に戻る可能性を低下させています。米ドルはカナダドルに対して堅調です。

市場反応パターン

米ドルが最近の議会の予算交渉の突破口を受けて弱体化するのが見られるのは、馴染みのあるパターンです。これは、2019年の長期政府シャットダウン後の市場反応を思い起こさせます。同様の解決があったことで、ドルが急落しました。ドルインデックス（DXY）は今週すでに約101.50に低下し、この新たな楽観主義を反映しています。 政治的緊張の緩和は、通貨市場における暗示的なボラティリティが今後数週間で減少することを示唆しています。トレーダーは、主要なUSDペアでのストラドルを売るなど、低下するボラティリティから利益を得る戦略を検討するかもしれません。2019年の政府シャットダウン後の期間を振り返ると、即時の政治的不確実性が除去された後にボラティリティが類似の変動を見せたことがわかります。 方向感のある見解を持つトレーダーにとって、USD/CHFの抵抗が最も少ない道は下向きのように見え、ペアは0.8800の水準をテストしています。USD/CHFのプットオプションを購入するか、ベア型プットスプレッドを設立することは、さらなる下落に備える効果的な方法となるでしょう。これは、過去に同様の「リスクオン」の状況下で見られたペアの急落に一致します。 スイスフランの基盤となる強さは、この見通しに対する別の理由を提供しており、スイスのインフレは抑制され続け、前年比で1.4%で安定しています。この安定性は、スイス国立銀行が12月に金利を維持すると予想されることと相まって、フランを魅力的な通貨にしています。CHFの基本的な背景は、現在もかつても堅実なままとなっています。 注意が必要ですが、市場は今後の米国の経済データ、特に12月初旬に発表される11月の雇用報告を消化しています。10月のCPIは2.9%で予想をわずかに下回りましたが、連邦準備制度は次の動きを決めるために労働市場データを注意深く見守るでしょう。予期しない経済の弱さの兆候があれば、この単純なリスクオンのナラティブが複雑になる可能性があります。 要点 – 米ドルは急落し、USD/CHFペアは3週間の安値を記録しました。 – 政府の再開に伴い、経済データの遅延が懸念されています。 – スイスフランは低インフレと安定した成長から恩恵を受けています。 – ドルが弱体化する中、トレーダーはボラティリティから利益を狙う戦略を検討しています。

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