金価格は3週間の高値である$4,245から$4,204に後退しました。この下落は、連邦準備制度の金利引き下げの期待の減少と、米中貿易休戦および米国政府の再開による安全資産需要の低下によるものでした。 米ドルは政府再開に伴い弱含み、金は最初に上昇しました。しかし、金利に関する憶測や、いくつかの緩和的、いくつかは引き締め的な連邦準備制度のシグナルがこのモメンタムを鈍化させました。

財務省利回りとその影響

財務省利回りが上昇しています。10年物国債は3.5ベーシスポイント上昇し4.10%となっています。一方で、金と負の相関関係にある実質利回りは4ベーシスポイント近く上昇し1.83%となっています。 一時的な資金調達法案が米国下院を通過し、2026年1月まで政府の閉鎖を防ぎましたが、2026年2月の閉鎖への懸念は残っています。9月の期待される非農業部門雇用者数の報告は、今後の金利決定に影響を与える可能性があります。 金は依然として貴重な価値の保存手段および安全資産とされています。世界中の中央銀行が金の準備を増やしており、2022年には1,136トンを追加しました。弱い米ドルや地政学的不安に対するヘッジとして、金は金利やドルの強さに影響を受けています。

市場の反応と戦略

今後の9月の雇用レポートが注目のイベントであり、最近の民間雇用データは大幅な減速を示唆しています。最新の10月のCPIレポートではインフレが依然として3.1%で頑固であり、弱い雇用指数が連邦準備制度を利下げに向かわせるためにはほぼ必要です。驚くほど低い数字が出た場合、急激な反発を引き起こす可能性があり、それに対する短期的なコールオプションの購入は興味深い戦略となるでしょう。 技術的には、$4,200のレベルが分水嶺となっており、これを下回る日次クローズは最近の反発が終了したことを示す可能性があります。これは、$4,150または$4,100の行使価格でプットオプションを購入し、潜在的な下落から利益を得ることを示唆しています。GVZインデックスで測定された金のオプションの暗示ボラティリティが適度な16の近くにある現在、価格変動のスパイクに備えるためのポジショニングを行うには良いタイミングかもしれません。 実質利回りの上昇により、金利が最近1.83%に達し、無利息の金地金を保持するコストが増加し、弱気の見方が強まります。米国政府の再開と中国との貿易休戦も、安全資産に対する即時の需要を減少させました。さらなる下落に対してヘッジや投機を考えるトレーダーには、$4,074の移動平均に向かうことを目指したベアプットスプレッドがコスト効果の高い戦略となるでしょう。 これらの短期的な逆風にもかかわらず、中央銀行による購入からの巨額の基盤的なサポートを無視することはできません。これは2022年および2023年に見た記録的なペースを維持しています。この長期的な需要は、特に$3,900-$4,000レンジにおける重要な下落は購入機会と見なされる可能性があることを示唆しています。長期的な視点を持つトレーダーは、このトレンドや政治的不確実性の潜在的な復帰を活用するために、2026年2月満期のコールオプションを購入することを検討するかもしれません。

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