北米の株式市場は歴史的高値に達し、カナダのS&P/TSX総合指数とアメリカのダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は記録的な水準を達成しました。10月12日、S&P/TSXは418.33ポイント上昇し、30,827.58で取引を終了しました。一方、ダウは初めて48,000の閾値を超え、328ポイント上昇しました。 カナダのS&P/TSXは、過去10日の取引のうち8日での上昇により安定した成長を見せており、今年24.67%の増加を達成しました。これは強力な企業の earnings に支えられた結果でした。特に、金属鉱業会社や食品小売大手のロブローがこのパフォーマンスに大きく貢献しました。

カナダの労働市場

カナダの労働市場も改善が見られ、10月には66,600の新たな雇用が生まれ、過去の経済的課題にもかかわらず回復力を示しました。失業率は6.9%に低下しました。 アメリカでは政府のシャットダウンの解決により政治的不確実性が減少し、市場の楽観ムードに寄与しました。ダウの上昇は、ユナイテッドヘルスやIBMなどの企業が良いパフォーマンスを見せたことが要因でしたが、今後の財政的懸念や潜在的な将来的シャットダウンへの対峙が依然として残っています。 遅延している経済データの発表は市場の解釈や連邦準備制度の方針に影響を与える可能性があります。現在の焦点は、引き続き強い企業の earnings や経済指標が市場の強さを支える重要な要因となっています。 今月達成された記録的な高値を踏まえると、暗示されているボラティリティは低下している可能性があり、オプション契約が相対的に安くなっています。これにより、大きな資本を投入することなく、今後数週間の市場の動きに備える機会が得られています。

市場のボラティリティ

遅延された情報が公開されることで、市場のボラティリティが大きく変動することが予想されます。歴史的に、CBOEボラティリティ指数（VIX）は経済的不確実性が高まる期間中に上昇することが多く、矛盾するデータの洪水が急激な価格変動を引き起こす可能性もあります。これに備えるために、S&P 500などの主要指数でのロングストラドルやストラングルを考慮することができます。 S&P/TSX総合指数は10月時点で年初来で約25%上昇しており、今がその利益を守るための賢明な時期であると言えます。歴史は、強気市場でも調整が一般的であることを示しています。例えば、S&P 500は過去40年間で平均14%の年間内下落を経験しています。カナダのXIUやアメリカのSPYのようなインデックスETFに対する保護的プットオプションの購入は、潜在的な市場下落に対する貴重な保険となることができます。 カナダの労働市場が66,600の雇用増加を記録したことから、カナダ銀行の政策が連邦準備制度の政策と分かれる可能性があります。これは、USD/CADペアの先物やオプションを通じて、通貨市場での機会を生むかもしれません。連邦準備制度がアメリカのデータの影響で一時停止を余儀なくされる一方、カナダ銀行が堅持する理由を見出すようであれば、カナダドルは強化される可能性があります。 私たちは、アメリカの政治的解決が一時的であることを心に留めておかなければなりません。政府の資金は2026年1月30日までしか確保されていないため、数ヶ月後には市場を混乱させる別の潜在的なイベントが起こる可能性があります。このタイムラインは、短期的なボラティリティポジションを注意深く管理する必要があることを示唆しています。期限が近づくにつれて再びボラティリティが上昇すると予想されます。 遅延しているアメリカの労働報告は重要です。連邦準備制度はその政策決定を明示的に雇用データに結びつけているため、不完全または驚くべき数値が発表されることで、12月の会合に対する期待を劇的に変える可能性があります。これにより、金利先物や成長株の評価に影響を与えることになります。したがって、データ発表やその後の連邦準備制度からのコミュニケーションを注意深く監視し、取引決定を導く必要があります。

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