英ポンド（GBP）は、米ドル（USD）に対して0.2%強化しました。これは、市場のセンチメントによる一般的なドルの弱さの中で発生し、GBPがG10通貨の中で中間的なパフォーマーとして位置付けられています。 最近の英国の経済指標では、予想を下回る第3四半期のGDPデータと減少する工業生産が示されました。しかし、マーケットはこれらの結果を無視しているようです。11月26日の予算発表を前にした今後の財政計画に対する信頼が残っており、リーブス財務相の財政戦略への信任が示唆されています。

テクニカル指標は弱気

テクニカル指標は、GBPに対する相対力指数（RSI）が弱気であり、50の中立レベルを下回る40前後で推移していることを示しています。GBPの回復の最近の勢いは一時停止しており、1.3150付近に集中しています。さらなる回復が実現しない限り、1.3100から1.3200の範囲に期待が固定されている慎重なアプローチが優勢です。 ポンドはより弱い米ドルに対して踏ん張っていますが、米ドルは全体的に圧力を受けています。この広範囲なドル売りは、最新の米国の10月のインフレデータが2.8%で発表され、予想を下回り、来年の第1四半期における連邦準備制度の金利引き下げの可能性が高まったことによるものです。したがって、ポンドの動きは国内の強さによるものではありません。 市場は、今朝受け取った弱い英国経済ニュースを完全に無視していることが注目に値します。確認された第3四半期のGDPが-0.1%となり、英国は公式に技術的なリセッションに入ったことが示されており、工業生産は1年以上で最も急激な下降を見せています。この弱さは、11月26日の予算への期待に覆い隠されているようです。

財政管理への信頼

財務相の公共財政管理能力に対する大きな信頼があるようであり、これは2022年に見られたボラティリティとの対比です。市場は財政の規律を織り込んでおり、英国政府債券の利回りを安定させ、ポンドの秩序な売りを防いでいます。この安定性は、現在の成長率の低迷よりも重要視されていると見られています。 デリバティブトレーダーにとっては、短期的に制約された範囲から利益を得る戦略が示唆されます。GBP/USDペアは現在1.3150の付近で停滞していますので、1.3100から1.3200の範囲外のストライクでストラングルを売ることが検討されるかもしれません。これは、予算発表前の統合期間を利用するものです。 主なリスクは、11月26日の予算からのサプライズであり、現在の静けさを破る可能性があります。短期オプションを売り、長期オプションを買うカレンダースプレッドが、これをナビゲートする方法として考えられるかもしれません。この戦略は、即時的には低ボラティリティを考慮しつつ、財政イベント後の大きな動きに対するエクスポージャーを維持しながら利益を得るものです。 また、RSI指標が中立的な50レベルのまま40近辺で推移し続けている弱気のテクニカルシグナルにも注意が必要です。1.3200を上回る convincinglyな動きが必要であり、この慎重な見通しに挑戦して1.33への道を開くでしょう。それまでは、どんな反発も懐疑的に見られる可能性が高いです。

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