米ドルは、米国政府の shutdown 終了後に広範な弱さを示しています。連邦職員を復帰させるための法律が署名された後、欧州の取引が始まるとともに USD は下落し、9 月以来続いていたトレンドサポートに影響を与えました。債券はほとんどが弱く、米国株の先物は混在または若干の下落です。 shutdown 後に再開される米国のデータ報告に対する懸念は、市場のセンチメントに影響を与える可能性があります。9 月の雇用統計データは近日中に発表される可能性があり、11 月のデータは 12 月 5 日までに期待されています。この日付は、FOMC の決定の数日前にあたります。労働統計局は、いくつかの 10 月の報告を省略する可能性が高いです。弱いデータが予想されることは、連邦準備制度が金利を引き下げる可能性を示唆しています。

連邦準備制度の意見の相違

連邦準備制度の政策立案者は、12 月の政策決定について異なる意見を持っており、潜在的な金利引き下げに対する市場の信頼に影響を与えています。スワップ価格は不確実性を反映しており、金利引き下げの可能性は 50/50 です。中国の経済データの発表が差し迫っていることは、市場の考慮に別の次元を加えています。年末に向けて FX の予測が調整され、2026 年および 2027 年に向けたトレンドが描かれている一方で、より広範な USD の弱さを依然として期待しています。 米ドルは著しい弱さを示しており、これは最近の財政的不確実性と政府の資金調達に関する議論に直接対応していると感じています。このパターンは、2019 年初めの政治的停滞後の市場の行動を思い起こさせます。DXY インデックスは現在、103.50 レベルの重要なサポートをテストしており、今年の初めに107を超えたピークから大幅に下落しています。 この軟調な動きは、米国経済の健康についての投資家の懸念を反映しているようです。2025 年 10 月の最新の雇用報告は、雇用の増加が 140,000 に減速していることを示しており、最も最近の CPI の結果は予想を下回って 3.1% でした。柔らかいドルは、市場がこの弱いデータが連邦準備制度に低金利を検討させる根拠を強化すると賭けていることを示唆しています。 最近の連邦準備制度の理事からの見解の相違が、今後の進むべき道に関して重要な違いを示しているコメントを目にしました。これにより、今後の 12 月の FOMC 会議での金利引き下げに対する信頼が損なわれています。スワップ市場は現在この不確実性を反映しており、CME FedWatch の確率は金利引き下げの可能性を約 45% と見積もっており、非常に論争の多い事象となっています。

不安定な市場に対する戦略

デリバティブ取引者にとって、この高い不確実性で低い信念の環境は、ボラティリティの急上昇から利益を得る戦略を指し示しています。EUR/USD や金利先物のオプションは、12 月の Fed の発表に向けて大きな動きの可能性を価格に反映しています。ストラドルやストラングルは、いずれの方向においても急な動きに対してポジショニングする効果的な方法となり得ます。 現在の焦点は Fed にありますが、2026 年に向けてのより広範な USD の弱さというコアの見解を維持しています。ドイツの産業生産の最近の増加のような海外のデータは、海外での潜在的なレジリエンスの対照的な状況を提供しています。したがって、次の数四半期に向けてドルが弱くなることに対してポジショニングするために長期のデリバティブを使用することは、我々にとって重要な戦略的考慮事項となります。 要点 – 米ドルの広範な弱さ – 12 月の FOMC 会議における金利引き下げの不確実性 – 不安定な市場でのボラティリティから利益を得る戦略

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