金価格は木曜日のアジア早朝に約4,195ドルに上昇し、10月21日以来の最高水準に達しました。この上昇は、政府の閉鎖を終わらせるための上院通過法案に関する米国下院の投票を前にして起こりました。この法案は1月30日までの資金提供を復活させるものです。 米国政府の閉鎖の解決が経済の明確さにつながり、可能性として連邦準備制度の金利引き下げにつながるとの期待が金に支持を提供しました。CME FedWatchツールは、12月の金利引き下げの確率がほぼ64%であることを示しています。金利が低下すると、金の非利回り特性のおかげで金の魅力が増すことになります。

連邦準備制度の政策論争

連邦準備制度の政策立案者たちは、金利の変更について意見が分かれています。一部はインフレについて懸念しています。その中で、連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは、米国の金融政策が厳しすぎると考えています。対照的に、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、インフレが2%の目標に向かって顕著に減少するまで金利を維持することを支持しています。 金は安全資産として、インフレや通貨の減価に対するヘッジとして機能します。特に中国、インド、トルコなどの新興経済国の中央銀行は、2022年に1,136トンの金準備を増加させており、これは過去最高の記録となっています。金は通常、米ドルおよび株式市場と逆相関の関係にあり、ドルが弱まるときやリスク市場が低下する際に上昇します。 金が約4,195ドルに上昇する中、長引く米国政府の閉鎖の終息が重要な要因であると考えていました。この解決により経済データの流れが再開され、連邦準備制度は行動を取るのに必要な明確さを得ることができます。今日の午後に連邦準備制度の当局者からのコメントに注目すべきです。 市場は12月の連邦準備制度の金利引き下げをますます期待しており、これが金の最近の強さの主な理由であると考えています。このトレンドは、2025年10月の最新の雇用報告によって裏付けられており、雇用が130,000件に減少しており、経済が冷却していることを示唆しています。金利が低下すると、非利回りの金を保有する機会コストが減少し、より魅力的になります。

市場のボラティリティと戦略

しかし、連邦準備制度の政策立案者全員が合意しているわけではないため、ボラティリティに注意する必要があります。2025年10月の最新の消費者物価指数は2.8%で、依然として連邦準備制度の2%目標を上回り、タカ派にとっての武器となります。そのため、連邦準備制度から予期せぬ強い言葉が出れば、金価格が急激に減少する可能性がありますが、その際の下落は一時的である可能性が高いです。 この背景を考慮し、金先物のコールオプションを購入するか、ブルコールスプレッドを実施して上昇の勢いを生かすことを検討するべきです。これらの戦略は、上昇が続く場合に利益を上げ、連邦準備制度がタカ派のサプライズを提供した場合の潜在的損失を制限します。現在の環境は、4,200ドルのレベルを突破する可能性を持つさらなる上昇のために好都合に見えます。 米ドルとの逆相関も戦略の重要な部分です。金利引き下げへの期待が高まる中、ドルはさらに弱くなるべきであり、金にとって重要な追い風となります。私たちは、米ドル指数に対するショートポジションを考慮し、金のロングポジションを補完することができます。 この強気な見通しの根底には、中央銀行からの強い需要があり、しっかりとした価格の底を形成しています。2022年の記録的な購入に続き、最近のデータによれば、世界の中央銀行は2025年第3四半期にさらに250トン追加しています。この公式機関からの持続的な購入は、販売圧力を吸収し、金の役割を核心的な準備資産として強化します。

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