USD/JPYは木曜日の早朝のアジアセッションで約154.75に上昇しました。日本円は、米国政府のシャットダウンの終息の可能性や、12月の日本銀行（BoJ）利上げに対する疑念から、リスクオンのムードにより米ドルに対して弱体化しました。 米国下院は、政府のシャットダウンを終わらせるための資金パッケージについての投票を計画しており、1月30日まで中断されたサービスを復元することを目指しています。シャットダウンが終了すれば、短期的に円に対して米ドルを支える可能性がありますが、10月の雇用およびインフレデータが欠如しているため、経済評価は複雑となります。

日本の新政府の影響

日本の新政府は、BoJが利上げを遅らせるよう影響を与える可能性があり、円の価値に影響を与えるかもしれません。高市早苗首相は、食品価格ではなく賃金成長からのインフレを重視し、経済回復を支えるために低金利を支持しています。 日本の当局は円のさらなる弱体化に対して介入する可能性があります。仙石元財務大臣は、最近の急速な為替の動きを観察し、「片側的な動き」に対する高い危機感を示しました。日本の経済要因、BoJの政策、債券利回りの差、リスク感情が、円と米ドルのパフォーマンスに主な影響を与えています。 要点 – USD/JPYペアは155に向かって押し上げられており、2024年の主要な通貨介入の前の期間を思い起こさせるレベルです。 – 昨年3月に日本銀行が歴史的ではあるが小規模な利上げを行った後、フォローアップは円の強気派にとって失望させる結果となりました。 – 日本の最新のコアCPIはわずか2.2％であり、BoJが待つ理由を与えています。

通貨介入のリスク

USD/JPYをロングしている人にとっての主なリスクは、財務省による別の通貨介入です。2024年の4月と5月には、ほぼ¥10兆にのぼる巨額の円買い操作が行われ、ペアは160以上の高値から一時的に押し下げられました。「片側的な動き」を監視するという最近の公式の警告を考慮すると、デリバティブトレーダーは158以上のストライクを極めて注意深く見る必要があります。 米国側では、政府のシャットダウンの可能性やデータの遅延に対する懸念が不確実性を生み出しています。連邦準備制度理事会は、昨年のほとんどの期間にわたって安定を保っていましたが、米国の最新のインフレ指数が頑固な3.4％に達しているため、急激な利下げへの期待は薄れてきています。これにより、米国と日本の間の金利差は依然として大きく、USD/JPYペアにとっての強固な底を提供しています。 この環境は、急な動きや明確な範囲から利益を上げる戦略に理想的です。長期連動型JPYコールオプションを購入することや、USD/JPYに対するプットを購入することは、サプライズ介入またはBoJ政策の突然の変化に対するヘッジとなります。逆に、BoJの利上げが市場で価格付けされない中、インプライドボラティリティが過小評価されている可能性があるため、いずれの方向の潜在的なブレイクアウトを捉えるためにロングストラドルポジションが魅力的となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設