ユーロは、英ポンドに対して新たな年間ピークを達成し、EUR/GBPレートは約0.8836で、2023年4月以来の最高値となりました。これは、英国労働党内の内部緊張や、キア・スターマー首相のリーダーシップに対する疑問が高まり、今後の予算前に政治的不確実性が増す中でのことです。弱い労働市場データは、イングランド銀行の利下げへの期待を高め、確率は86%に上昇しました。 一方、ユーロは安定したドイツのインフレ指標に支えられています。調和された消費者物価指数は、10月に月次で0.3%、年度で2.3%上昇しました。ECBの政策立案者であるイザベル・シュナーベルのコメントもユーロを押し上げ、インフレリスクがECBが現在の金利を維持することを可能にするかもしれないと示唆しました。英国とユーロ圏は、経済指標の発表を控えており、英国のGDPやユーロ圏の工業生産が、市場の方向性に影響を与える可能性があります。ポンドは異なる通貨に対して強さや弱さを示しており、特に日本円に対しては最も強く、0.75%の上昇を見せました。

市場への影響と期待

市場参加者は、US市場の状況や商品価格など、通貨の評価に影響を与える他の外部経済要因と共に、これらの動向を注視しています。 ユーロはポンドに対して新たな年間高値を推進しており、このトレンドは継続すると見られています。11月26日の予算を前にした英国労働党内の政治的不安定さが市場を不安にさせています。最近のYouGovの調査では、首相の支持率が9月以来10ポイント低下したことが示されており、財政政策が引き締められ経済成長が抑制される懸念を増大させています。 この政治的リスクは、中央銀行の政策の明確な分裂によってさらに悪化しています。市場は現在、イングランド銀行が12月に利下げを行う86%の確率を織り込んでおり、特に最近のONSレポートが英国の賃金成長が3カ月連続で鈍化していることを示した後です。一方で、欧州中央銀行は堅実に立ち向かっており、最近のユーロ圏におけるサービスインフレ率は2.9%と評価されています。

取引戦略とリスク

デリバティブトレーダーにとって、この乖離は明確なシグナルです。今後数週間の間にEUR/GBPのコールオプションを購入し、0.8900レベルへの動きを目指すことを考慮すべきです。この戦略は上昇のエクスポージャーを提供し、英国のデータがポジティブに驚かせた場合にはダウンサイドリスクを制限します。 今週の木曜日に発表される英国の第3四半期GDPの速報値は大きなイベントリスクです。2025年の上半期の成長がほぼ横ばいであったことから、ネガティブな数値はポンドの下落を加速させ、利下げ期待をさらに正当化する可能性があります。このデータ発表の周辺でボラティリティの増加を取引するために、オプションストラドルを使用することができます。 ポンドに対するセンチメントが政治的なストレスの時期にどれほど早く変わるかを忘れない必要があります。これは2022年の市場の混乱で学んだ教訓です。現在の環境は、英国の資産に対して政治的リスクプレミアムを生み出しており、そのような状況はあの時期以来見られませんでした。これは、たとえ経済データが安定していても、ヘッドラインリスクだけでポンドが引き続き弱含む可能性があることを示唆しています。

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